购金者信心不断得到提振

　　截至7月4日，白银涨幅已经达到46%，在贵金属里涨幅最大，同期黄金涨幅接近26.7%，主要贵金属的涨幅均超过20%。中期而言，避险作为金融市场重要的主题不会改变，虽然短时获利了结和指标超买，会使得金价出现振荡调整走势。

　　英国公投是只“大黑天鹅”

　　英国6月24日公投的结果为脱欧，首相卡梅伦随后宣布辞职，金融市场遭受自2008年经济危机以来最大的一次冲击。英镑/美元当天创下历史上最大单日跌幅，并触及1985年以来低点，欧元也创出1999年面世以来的最大贬值幅度，全球股市缩水逾2万亿美元，黄金飙涨5.5%。

　　然而，这次英国脱欧不同于以往事件的“靴子落地”，脱欧细节的不确定性，再次引发了市场的剧烈波动，英镑“四面楚歌”，朝着31年低位回落，人民币兑美元跌破6.65关口，为2010年12月末以来的五年半新低，美国国债创历史低位，预计英国脱欧引发的全球市场振荡仍将持续发酵。

值得投资者关注的是，英国公投是只“大黑天鹅”，其影响远超普通的政治经济事件，近几年很难找到可以与英国脱欧相比的事件，尽管此前也有过大的贸易集团瓦解，但无论是规模，还是对全球经济的影响都无法与之相比。这一事件对英国国内、欧洲和世界的影响是深远的。

　　今年下半年市场预期的焦点、对经济数据的解读无疑将围绕着这一事件展开，而该事件的持续发酵，对中期的黄金价格将产生重要的影响。后期一旦欧盟条约第50条被启动，将会开始为期两年的谈判过程，英国作为欧盟一体化进程的首个退出者，注定会被记入历史。

　　美联储7月加息无望

　　当前，美元、黄金等避险资产遭遇投资者疯抢，市场再次呈现美元、黄金同涨同跌的现象，然而美元的大幅飙升，强化了全球外汇市场的动荡局势，令美联储再次推迟加息的概率大幅提升。

　　在过去两年，美元很大程度上影响着美联储的政策，强势美元会对美国出口形成压力，从而影响到美国企业的盈利。标普500指数公司近一半的销售额来自海外，这也是此前耶伦和美联储多次关注到“海外风险”的原因。另一方面，美元持续的上涨对于全球经济，尤其是新兴市场也构成实际上的风险。

　　2008年金融危机后，美国持续推行三轮QE，尽管7年来保持零利率政策的美联储于去年12月已开启加息进程，且此后也不断暗示今年会加息，但全球范围及美国经济本身存在的风险，令美联储两次加息间隔已逾半年之久，而美联储主席耶伦的国会证词也凸显其加息政策的难以抉择。

耶伦在最近的半年度参议员听证会上就曾提到美国经济面临的几个潜在威胁，包括中国经济增长、英国脱欧公投等。耶伦称，如果英国退出欧盟，那么对经济的影响将是显著的。目前英国脱欧已经确定，预计美联储将观望英国脱欧对美国经济的影响，因此美国再次推迟加息的概率增大，7月加息目前已然不太可能。

来源：金融界网站