4月12日、15日国际黄金价格大幅下跌，两个交易日跌幅累计超过200美元/盎司。与黄金属性类似的贵金属白银同样难逃大跌厄运，现货伦敦银价格从27美元/盎司一路狂泻，最低下探到22美元/盎司附近才止住跌势。4月15日，白银跌幅超过12%，价位探到2010年10月以来的最低点。

　　黄金在两个交易日大幅阴跌之后，近期走势有所反弹，已收复部分失地，但白银却“一蹶不振”，走势疲软，陷于22.50美元/盎司至24.00美元/盎司的振荡区间难以突破，凸显白银与黄金的属性差异。

　　黄金白银同为贵金属，但历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储备手段、支付手段和世界货币。20世纪70年代黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能有所减弱，退出流通领域，但相对白银而言，黄金仍具有较强的金融属性和货币属性，历来被作为避险和保值的优良工具，而白银的避险魅力则相对较弱，更多的是作为工业应用存在。这种属性差异体现在行情走势上就是，在上涨趋势中，黄金的涨幅要优于白银，而在下跌趋势中，黄金的抗压性较强，白银则更容易一路下行。

　　本次黄金大跌，给了黄金实物投资者和对黄金饰品有需求的消费者一个近3年来少见的买入机会，一部分消费者出于投资和资产配置的需求，会购入黄金以对抗通胀和保值，而另一部分消费者则是出于对黄金饰品的喜爱而购买，这两种情况都在黄金大跌之后推动了黄金价格的反弹，短线对金价形成支撑。对于白银而言，这种对抗通胀和投资的需求较弱，在饰品消费方面，白银的档次也明显低于黄金，需求会弱化。白银需求更重要的是工业应用，如太阳能行业，但是在太阳能产能相对过剩的条件下，白银的需求拉动不明显，甚至产生了过剩现象，白银价格反弹乏力，走出箱体振荡行情也就不难理解了。

　　黄金大跌之后的反弹到了调整阶段，上方也进入了新的阻力区间，前期的大跌对多头形成的阴影依然存在，而且各大投行对黄金的悲观预期也将影响投资者情绪，上行力度或将减弱。白银却“不温不火”，不能突破上方阻力，反而有逐步下行的走势，白银前期跌破26美元/盎司的关键支撑之后进入熊市区域，处于下行区间内，后市情形并不乐观。另外，白银ETFs持仓在白银的大跌过程中并没有大量减仓，但近几日的振荡行情却让其有了减仓行动，仅4月23日就大幅减仓130多吨，表明白银ETFs看多意愿减弱。目前决定贵金属价格的因素仍来自美国，其经济复苏的进程将通过美元、实际利率等作用于金银，市场对美联储QE结束预期的不断增强，美国股市走强吸引资金流入等，都对金银价格产生负面影响，当前的实物需求能维系多久还是未知。因此，对于想抄底白银的投资者而言，目前不建议盲目进入，操作上可采取高抛低吸策略，保护短线盈利为主，做好资金和仓位管理。

　　从中长期来看，白银的供给与需求仍将是影响其价格走势的最基本因素。未来白银供给有限，需求会不断增长，因此，整体价位会上行，但在目前市场偏弱影响下，只有白银的实物需求如工业应用和投资需求有明显复苏时，才有可能带动白银进入反弹周期。