在日K线图上画出一个类似“等边三角形”之后，大商所焦炭期货昨日终于出现了久违的大涨走势。而焦炭的绝地反击也带动了国内期货市场工业品整体走强。

　　从去年开始，大商所焦炭期货便成为了国内工业品期货的一个强弱“领先指标”。当工业品处于整体弱势的时候，焦炭往往是跌幅最大的品种；而当工业品转强之后，焦炭则又成为市场的领涨品种，且涨幅也远远高于其他品种。

　　去年11月底，受国内房地产市场回暖、国内宏观经济数据改善、城镇化建设推进等利好因素影响，国内工业品市场启动了一轮上涨行情。而焦炭则是最先响应上涨“号召”的品种。去年11月30日至今年2月5日，焦炭1309合约期价从1560元/吨涨至2060元/吨，涨幅高达32%。同期内，其他工业品涨幅主要集中在15%~20%之间。

　　不过，今年春节后，焦炭期货的涨势戛然而止。

　　房地产调控“国五条”的出台、下游需求的快速减弱以及高企的库存，使得此前的乐观情绪荡然无存，对现实基本面的担忧主导了国内工业品期价，焦炭无疑成为空头势力宣泄得最为充分的品种。2月7日至4月1日，焦炭1309合约期价从2060元/吨最低跌至1556元/吨。经过本轮下跌，焦炭期价去年底的涨幅被彻底抹去，在K线图上，画出了一个类似“等边三角形”的图形。

　　就焦炭的基本面而言，供给增加、需求疲软、库存快速增加成为“压垮”其价格的三个重要因素。

　　数据显示，受去年价格上涨影响，2013年1月份我国焦炭产量达到3711万吨，同比增长7.1%，在焦化厂开足马力生产的背景下，作为传统生产淡季的2月份，焦炭产量也达到了3649万吨，同比增长11.1%。供应大增为春节过后焦炭价格的下跌埋下了伏笔。

　　而在供给增加的同时，需求则开始减弱，下游钢材市场受国家房地产调控新政出台影响，采购减少。中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数显示，3月份为44.6%，较上月大幅回落14.3个百分点，钢铁行业重回收缩区间。钢市复苏进程缓慢，使得焦炭需求快速萎缩。

　　虽然从基本面的角度来看，焦炭价格缺乏转势的依据，不过在价格跌回去年11月底的水平时，依然吸引了多头资金的关注，同时也有部分空头资金在此位置出现了获利了结的迹象。这也使得昨日焦炭期价实现了“绝地反击”。

　　昨日，焦炭1309合约期价略微高开，整个早盘基本围绕前一个交易日的收盘价震荡。下午开盘后，在多头资金的推动下快速上涨，而临近尾盘空头资金的离场则进一步推升了期价。截至收盘，该合约期价上涨50元/吨，报收1621元/吨，涨幅3.18%。

　　大商所盘后数据显示，焦炭1309合约持仓排名前10的多空席位中，多头增仓6864手至32518手，而空头则减仓2772手至37567手。其中此前处于空头持仓第一位的永安期货昨日大幅减仓4638手。

　　一直引领工业品跌势的焦炭期货出现止跌回升，而这是否预示着工业品市场本轮跌势将接近尾声呢？市场人士认为，短期来看，由于下游需求释放较为缓慢，工业品价格要出现快速上涨较为困难，但是此前一轮大跌之后，现货企业限产措施开始增加，这将有助于供给的回落，从而缓解商品价格下跌的压力。虽然目前做多工业品时间仍不成熟，不过，工业品期价或将从此前的单边下跌走势转变为底部震荡走势。

    转自第一财经日报