美元指数在短暂回调后，再度上行，印证了在货币政策“美独紧，全球松”的背景下，市场对于美元前景的青睐。美联储的就业新宠指标LMCI（就业市场状况指数）在10月为4，巩固了美国加息预期。

SMM认为，无论何种解读，强势美元的存在对于以美元计价的大宗商品，都是利空因素。不同的是，由于透支程度与相关数据的影响，市场对此利空效用有着不同程度的展示。

今天是双11，最热的话题除下周一即将启动的沪港通之外，电商购物节也为市场所津津乐道。从市场的角度而言，不再是阿里巴巴唱独角戏的双11购物节，已纳入了越来越多的电商平台，除京东、亚马逊外，还包括了一些国美、苏宁等传统实体店所开设的线上平台。

电商消费是一种由线下向线上的消费模式转移，但更应看到随着交易环节的减少，令产成品在消费端处所含的物流与税收成本都在下降。总体而言，电商平台所带来的仍是扩张消费。

据中国物流与采购协会的报告，2013年中国制造商的物流成本占生产成本的30－40%（详见《社会物流总费用超10万亿 物流成本超美2倍》。电商平台的出现并非让物流成本消失，而是令制造商所承担的物流成本分散转移到各个消费者处，减轻制造商资金压力的同时，更为精确的点对点物流也令原先消费者所承担的多环节物流（包括运输和分销库存）成本大幅减少。

因此，电商平台所带来的最大好处是降低市场各方交易成本，从而盘活市场交易的总量规模，扩大首次消费、刺激更新消费。当然，电商的发展前景还很长，其对于基金属之类原材料环节的提振作用更是相隔较远。此外，电商税收问题也是未来一大待解难题。

回到当前，SMM评论认为基金属市场不会因终端消费的单天爆发而受激励。在现有的强势美元逻辑下，偏空格局不变。

【数据点评】

隔夜欧元区11月Sentix投资者信心指数回升到负11.9，仍为萎缩状态。而随着晚间美联储LMCI出炉，美元指数在加息预期得到巩固的情况下，得以上涨。

数据显示，10月LMCI为4，9月数值由2.5上修至4。相较于非农，LMCI是一个包括了19项就业指标的更全面劳动力参考指数。

库存方面，11月10日LME全球铜库存增加2，125吨至161，900吨；亚洲各铜库存中，新加坡增加1，425吨至3，925吨，马来西亚柔佛增加800吨至7，500吨，其余均保持不变。总注销仓单比例为18.53%。

外盘升贴水方面，11月10日LME现货铜对三个月期铜升水62美元/吨，较7日时升水75美元/吨下降。

【技术分析】

美元指数上升接近88的峰值，均线未改多头开花，继续强势。

LME铜价反弹突破10日均线后止步，但隔夜下跌又遇下方5日均线支持。日K线中呈现弱势盘整格局，在均线系统偏空排列的情况下，后市仍有下跌可能。但SMM评论注意到近期消息面上关于国储收铜等的消息开始出现，或存有一定的资金隐情。操作上建议上触均线后轻仓抛空。

       来源：上海有色网