最近，铜市的消息堪称纷杂，但利好的似乎不多。上周五，三个月期铜收低0.6%，报每吨5023美元，当周大跌4.3%，跌幅为1月中来最大。

　　一交易员表示，“基于对中国的担忧，市场弥漫悲观气氛，但目前也基于美国升息的前景。”同时，麦格理下调铜价预估，预计今年均价在5663美元，明年在5713美元，麦格理还下调第四季铜价预估6.8%，至5500美元。

　　不过，别丧气，希望总在绝望里滋生。据数据显示，当前，中国保税区铜库存已经降至三年多来的最低水平，用户利用上海市场的相对高价纷纷将铜从仓库中提取出来。

　　伦敦商品研究机构CRU集团调查数据显示，9月底铜库存大约35万吨，创下2012年2月以来的最低水平，相比一个月前的44万吨减少了20%。保税区位于自贸区，豁免关税和增值 税。

　　没有一个组织正式公布保税区库存，是全球商品贸易中的灰色地带，机构对这些库存的估计被广泛的用于衡量中国需求。

　　CRU顾问Matthew Wonnacott表示，贸易商向上海市场销售铜，因为那里相比伦敦更高，导致库存下降。本质上这是一种套利交易。由于国内产量弱于预期，价格较高也在情理之中。

　　在套利交易中，贸易商在伦敦金属交易所买入铜，在上海卖出。目前伦敦三月期铜大约5，072美元，上海每吨38，820元（6，098.9美元）。贸易商进口到中国还需支付增值税和其它费用。

　　8月中国进口精炼铜同比上涨12%至262，691吨。上海期货交易所监测的库存自7月底以来已经增加51%至155，515吨。

种种迹象显示，中国铜产量不断下滑。花旗期货估计，因江西铜业(13.29 +0.15%,咨询)、铜陵有色(3.35 停牌,咨询)和紫金矿业(3.47 -1.14%,咨询)常规检修，铜产量将减少40，000吨。另外，该国第四大铜生产商金川集团因酸系统设备故障导致减产将进一步加剧供应紧张的局面。

来源：金理人