前段时间，小编有幸参加了上期所今年第二期的有色（铜）调研活动。在活动中，铜行业的相关人士就下半年铜的走势进行了激烈的探讨。与近期铜价的上涨相比，与会的行业人士对于下半年国内铜价的走势略有分歧，虽一致认为下半年铜价将出现震荡格局，但具体是上行还是下行，则需要观察此后国内的电力、空调及汽车等的消费、投资数据。

之所以认为下半年铜价将出现震荡行情，主要是考虑到铜的金融属性。鉴于下半年宏观事件频发，德国、意大利大选，美联储推进“缩表”，特朗普政府开启“税改”进程，国内金融去杠杆深入等，势必影响下半年的铜价走势。其中金融去杠杆可能引发的资金与债务问题，更会对金融属性较强的铜产生深刻影响。因此，与会人士一致认为，下半年铜价应呈现宽幅振荡走势。

目前我国是世界第一大铜消费国，占世界铜消费的50%左右。但因国内铜矿山静态保障年限低，国内供应不足，我国铜消费主要依赖进口。而就消费而言，电力行业一直是我国铜消费的主要贡献者，占全国铜消费的50%左右。其次是空调制冷行业、交通运输、建筑及电子等行业。因此在考虑我国的铜价时，世界铜矿产量和国内铜消费情况是分析我国铜价走势的重要依据。

就国内铜的供需情况而言，安泰科高级工程师何笑辉认为，目前国内铜正处于生产和消费增长速度同步放缓的平衡态势。总的来说，下半年国内铜供需不存在明显矛盾。

当说起的铜价具体走势时，以大地期货、信达期货等为主的研究团队一致表示看空。这主要是因为今年上半年我国在电力投资上较去年同期有所下降，大概在30%左右。而上半年的汽车累积销量增速也有所放缓，特别是汽车经销商的系数和经销商的库存系数，已连续六个月超过了警戒线，可能会对下半年铜需求有所拖累。

但永安期货铜分析师张熠认为，今年上半年，市场对整个经济情况或是铜的情况就表示悲观，认为今年国家在电力行业的投资减少和房地产限购趋严等都将影响到今年的铜消费。但是，目前铜下游产业表现亮眼，电缆厂订单情况良好，夏季空调产销更是出现大幅上涨。此外房产的限购也没有影响到目前的新屋交户和电器的销售。这与去年的铜行情类似。今年下半年铜行情可能会像去年10月底的行情一样，因出现对此前悲观预期的修正而推动价格上升。此外，今年上半年铜矿的罢工也只是影响了上半年的产量，并未影响其产能，至于是否会缩减此后铜的供应量，还需关注此后的产量数据。

来源：金融界网站