凭借连续两个交易日的大幅反弹，铜价带动国内期市工业品集体翻红。4月25日，沪铜期货主力1308合约大涨2.66%，涨幅居首，另外PTA、塑料亦涨逾2%，橡胶、玻璃、螺纹钢等工业品种集体收涨。分析人士称，上涨可能仅是一次技术性短暂反弹，短期看空氛围依然浓重。

　　铜市利好被忽视

　　伦铜在4月24日大涨2.73%，重新站上7000美元/吨关口。受此影响，沪铜连续两个交易日累计上涨4.5%，收复日前大半跌幅。

　　富宝金属分析师雷连华说，在本次铜价下跌中，伴随着持仓量的大幅增长，资金迅速聚集，多空分歧加剧。但随着“五一”小长假的临近，空头乘机回补获利了结，助推期铜暴涨，从持仓量上看，近两日铜价反弹中空头平仓近10万手。

　　雷连华表示，从基本面上看，前期被忽视的市场利好因素逐渐得到关注，如电网投资同比大幅上涨，铜材、线缆开工率一直在缓慢增加，废铜货源紧缺导致再生冶炼企业产出受限，铜杆加工费快速增长等。

　　格林期货研究总监李永民表示，近日沪铜、黄金强劲反弹主要原因在于相关品种纷纷跌至支撑位附近，短期内存在反弹的技术性要求；其次，最近央行货币净投放增加，一季度房地产贷款同比增16.34% 增速超M2，增强了市场做多信心；最后，尽管国内实体经济还较困难，但包括铜在内的下游消费稳中有生，一定程度上抑制了大宗商品下跌空间。

　　还有分析师称，铜价跌幅较大，导致大型现货铜生产商停产、限产，一定程度减少了市场供求。但考虑到二季度货币政策仍中性偏紧，国内经济回升力度有限，铜价反弹空间不大，未来仍将低位弱势震荡。

　　业内人士还表示，对于当前铜价反弹，切勿错判为反转行情，短期仍应该维持大趋势走弱观点，特别是持有铜的机构仍需要逢高做好套保规避措施。

　　工业品反弹难突破

　　盘面看，昨日橡胶、塑料、PTA等工业品集体翻红，且录得不小涨幅。但李永民表示，近期唯一能够对期价产生支撑作用的就是前期全球范围内流动性较为充足。

　　他还指出，由于该因素已经被市场充分炒作，对期价的拉动作用有限，因此，长期看国内期价上涨空间有限。但实体经济继续缓慢复苏，加上前期充足流动性的支撑，期价下跌空间也较有限。今后一段时间内国内大宗商品预计将以低位震荡为主，不排除有再次探底的可能性。

　　国元期货研究中心总经理姜兴春则表示，近两日的反弹主要多个品种期价跌破现价，因此在期现套利资金介入下，市场出现期货价格向现货回归的修正。

　　对于前期下跌惨重的沪胶主力1309合约而言，银河期货高晨卉表示，受股指带动，以及空头获利了结影响，短期内沪胶技术上存在反弹需求，但幅度有限。中长期看，全球4月份后开始逐步进入开割期，如果天气状况良好，不出意外，今年将是全球大量增产的年份；主产国方面，三大主产国态度暧昧，对于挺价政策分歧较大，近日泰国表示考虑制定新的橡胶价格稳定计划；在经历过维持半年多的限制出口计划后，各大主产国国内库存也在增长，而在今年全球天然橡胶增产的大背景下，仅靠主产国的政策措施去推高价格难度较大。

转自中国证券报