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工业金属
需求向好 铁矿石易涨难跌
发布时间:2016-04-19 08:09:29

           短期,受制于需求跟进乏力,铁矿石期货波动幅度加大。然而,随着需求改善,市场信心有望恢复,维持强势仍是铁矿石市场主基调。

  钢厂复产提速

  进入 4 月,终端需求仍处于年内加速恢复阶段,叠加经济复苏、库存低位以及复产缓慢,钢市信心持续提升。从全国范围看,钢材各品种库存环比继续下降,“Mysteel”统计的社会库存总量为 993万吨,环比下降56万吨,下降幅度为5.3%。上周去库存过程进一步提速,显示下游成交较为顺畅,终端接货意愿高。

  虽然近段时间钢厂盈利恢复使得钢厂复产消息增多,但环保、信贷以及复工准备等因素导致短期钢厂复产程度低于预期。不过,考虑目前钢厂盈利已恢复至近几年的高点,钢厂在盈利好转的刺激下复产或提高开工率的动能日渐增强,从而势必增加原料铁矿石采购量。

  国内矿山复产缓慢

  得益于海外矿商产量增长,2016年前3个月国内铁矿石进口量依旧保持高位,累计进口2.4亿吨,同比增幅为6.30%。与此同时,最近铁矿石价格反弹刺激国内矿山加大生产。截至415日,样本矿山日均产量为7.7万吨,环比增加0.4万吨,其中大型矿山增产最为明显,中小型矿山产量仍旧保持低位。

  前期铁矿石价格低位运行迫使高成本矿退出,因此只有铁矿石需求稳定,并且铁矿石价格上涨幅度较大,国内矿山复产的意愿才会明显增强。

  铁矿石库存平稳

  最近铁矿石价格反弹明显,普氏指数重回60美元/吨附近。受益于供给调整和需求尚可,港口铁矿石库存保持平稳。截至415日,全国主要港口铁矿石库存为9914万吨,较上月同期上升164万吨,港口库存平稳运行预示着供给压力相对有限。

  然而,当前钢厂对高位铁矿石价格已产生一定抵触情绪,钢厂基于港口库存货源充足对高价铁矿石的采购趋于谨慎,目前大中型钢厂铁矿石库存可用天数在25天左右。与此同时,铁矿石国内港口到货量和发货量数据都有回升趋势,港口高库存局面难以得到缓解,从而对铁矿石价格上行产生阻力。

总体观察,在钢厂盈利较好的情况下,铁矿石需求保持平稳,而铁矿石供给增量较为有限,国内港口铁矿石库存保持平稳,铁矿石市场供需紧平衡格局并未发生扭转。随着黑色产业链终端需求持续发力,铁矿石期货短期易涨难跌。

来源:期货日报