春日的午后，在“飞得更高”的激昂乐声中，伴着茶香浓浓，一周的外出劳顿仿若减轻很多，也释怀很多。复盘黑色，盘中虽有惊涛骇浪，但依然稳稳地行走在格局内。势如破竹之后的强力回踩，在周五晚间得到遏制。缩小放大无数次的周、月K阅览，坚定未来会飞得更高。

螺纹

本周1610螺纹走出了一颗上影135点，下影2点，实体99点，振幅236点近乎光脚的周阳线，收盘2300较上周涨104点，涨幅4.74%。上周五晚间在经历了2周虚拟仓单近百万手累积的能量后，有效冲破盘桓已久的重要颈线位置2193，带量过前期高点2240，一周盘中瞬间高点2435距离我们图表预估（详见上周随想：势如破竹）量幅2419差值16点。交易能者尽享主力给予的大幅震荡带来的优厚财富；大智若愚者按兵不动；低位多单知足于势之未尽、胸有成竹的判断中。

从日线图上看，1610合约多头主力经历了2周缩量，蓄谋已久不动声色的仓单累积，在本周向上突破上周言明的上升三角形水到渠成，速度之快令人意外：3天之内完成了236点的涨幅，多单在我们设定的区间（2193--2419）保证金翻翻，随后完成148点（2435--2287）的缩量深幅回踩。主力酣畅淋漓的演绎看似凶猛实为运筹帷幄：让不坚定多单离场；让犹豫的低位空单再度侥幸。涨落宽度之间，若有勇有谋，多空通吃则可乐享尽期间。

从量能和持仓上看，螺纹1610合约陡然放量，将上周所言累积的市场矛盾大幅释放，大幅增仓增量，完成了一个区间对一个区间的上移。它的持仓较上周增加163224手至3711280手，成交疯狂增加近一倍至68081524手；持仓结构：前20位多空共同增仓，对峙之下矛盾显而易见。前20名多头持仓较上周增仓66587手至1198172手，具体而言中信（+13598）、永安（+24019）为黑色多头领衔，沉寂多时的国泰君安(19.85 -0.75%,买入)在本周大幅增仓49774手的强势回归，相信它的专业与谨慎，此举绝不是空穴来风；空头方面，前20名较上周增123062手至1155429手。具体席位排序变化明显：江浙资金依然活跃之外，混沌天成疯狂增仓89865手至121232手，跨越成为空军老二。总体而言多头能量稍占上风。

从基本面看，成材、钢坯现货价格在本周冲高之后小幅回落，但依然处于明显强势区间。截止本周五，唐山地区现货钢坯的价格每吨上涨20元至2210元，北京建材市场螺纹现货价格大涨每吨260元至2760元。本周现货市场价格在冲高之后，虽有小幅回落，但在市场供需错配的矛盾下，市场对于低价货的渴求十分明显，水涨船高无需多言。

综上所述，对于接下来的走势研判，我们认为虽有波澜，依然大势无憾。在螺纹钢期货长期方向市场的条件之下，近一年多长期的贴水让投资者渐渐忽视了它原本多年延续的正向市场的逻辑。从当前的期现升贴水关系看，由于现货的低库存状态（临近400万吨警戒值），期货远月合约大幅贴水近500元，这也为当前市场期现价差的回归提供了重要的数据支撑；除此之外，我们关注到远月1701合约的技术特点，在默默放量的本周，2200作为其重要的颈线位置，对于其走势的强大支撑作用可见一斑（请参阅图表）：无论是量能的累积和价格的相对低位之态。

对于很多面对做空钢厂利润的言论，我们理解：曾经偌大的支撑国家命脉的产业，如果经过多年的无利润生存空间，国家的进步又怎能言及？企业需要利润，民众需要生活而非生存。就此简单的逻辑，我们有理由相信演绎到今天的期货走势，是代表着国家进步利益的推进，多头主力看似有肆无恐的推进实质是在修复曾经的非理性残酷市场，期间的震荡好似浪花朵朵，但最终趋势还在修复中前行。我们只需谨记20天线的多空分水岭做好我们自己的把持足矣。因为从涨幅的角度而言，近月合约相交远月确实有过之嫌，但尊重现货的升水，我们可以不妨从1701谨慎逢低开多，因为1701主力刚刚开始放量。这种由远及近的推导让我们对接下来的螺纹整体走势持乐观态度。我们一直遵从的逢低买多原则，让近月的获利多单可以一直持有并做好保护。1610合约的支撑2270非常重要，向上渐次阻力2350--2400一线；1701合约2200的支撑举足轻重，向上渐次阻力2250--2300，因为时间宽度的问题，这样的区间应该反复为之。

铁矿

铁矿1609本周走出了一颗上影23.5点，几无下影，实体31点，振幅55点的光脚周阳线，收盘408.5较上周大涨31.5点，涨幅为8.36%。沉寂2周后的爆发更胜一筹，从市场逻辑的角度上看铁矿此轮的回涨顺理成章，早前与友人的交流已言及。

从日线图上看，本周铁矿1609合约在本周完成了W底部整理形态的突破，这在上周随想中给出预判。周一，铁矿1609合约放量拉涨十分明显，一度上破20日均线390附近压力，尾盘回落，止步城下388，攻城之态尽显；周二铁矿1609合约粘合390开盘，随后增仓放量直至涨停；周三市场情绪有所松动，跳空高开，涨幅稍显收窄；周四，盘中一度创出新高432，获利盘此时集中离场，冲高回落理所当然；周五，价格震荡下行展开回调整理，但是止步于5日均线。从盘面走势上看，周五市场大幅放量杀跌未破5日均线支撑，市场强势格局依然。

从量能和持仓结构上看，高歌猛进，多空矛盾对峙之下价格再度走高。具体来看持仓较上周增加了97578手至1400088手；成交量较上周大幅增加16341920手至29187380手。从1609合约持仓结构上看，前二十名多头较上周增仓70953手至483243手，具体席位上，方正中期（+43883）、中信（+24307）、永安（+18874）合计增仓87064奠定了当前市场强势基调，而北京金鹏虽然具有产业资金的背景，但是从本周的走势来看，依然是有些摇摆不定，大资金投机交易也值得我们继续关注；前二十名空头在本周增仓56346手至410208手，具体来看，除了中信在本周大举增仓32948手之外（锁仓），其余席位上多是以小幅增仓居多。本周铁矿1609合约多空排序的变化在相当程度上反应了市场预期，多头强势驻扎。

从基本面看，全国45个主要港口铁矿石库存为9914万吨，较上周五降158万吨，较本周二降122万吨，日均疏港总量271万吨，较上周五255万吨，大幅增加16万吨；全国42个港口铁矿石库存9835.9万吨，较上周五下降192.8万吨，较本周二下降87.7万吨。日疏港量259.6万吨，较上周五上涨9.9万吨，较本周二下降4.1万吨；本周163家钢厂高炉开工率78.31%较上周增0.83%；产能利用率83.91%环比增0.44%；本周五曹妃甸61.5%PB粉港口现货基准价较上周五大幅上涨35元/吨至445元/吨。本周钢厂的采购高潮消耗港口库存，加之近期铁矿石的发运量比预想的少，致使港口库存快速回落，短期这种情况若将持续，势必对铁矿石现货价格构成强有力的支撑。

综上所述，近期钢厂利润维持高位，对铁矿价格相对敏感，但提货十分积极。港口库存由于近期国外矿山发货量趋缓，疏港量的大幅增加致使在本周快速下降，这在一定程度上对于铁矿石现货价格构成了重要的支撑。除此之外，在现有产能的条件下，部分钢厂为了变相增仓，加大了对于高品位矿石的采购，高品位货源的缺乏也同块矿大幅溢价成为了市场的焦点。从当前时间节点上看，黑色产业恰好处于传统的金三银四的需求旺季，周五公布的第一季度的经济数据也明显好于市场预期，一季度房屋新开工面积，同比大幅增长19.2%，这也在相当程度上解读了关注市场关于有效需求的疑虑。

从铁矿1609合约的盘面特征上看，虽然价格在本周冲高回落，但是相对于本周的大幅拉涨而言，本周的小幅下探回调只能是浅尝辄止，技术上在400附近的强支撑不应轻易击穿。对于即将开始的一周交易，我们认为400作为多空分水岭，必然构成价格回调之后再度拉升的重要支撑，上行空间前高所在的430处的压力不可小觑，若有效上破之后450或可期待。唯一需谨防未来环保控产影响原料需求而导致其大幅回调。尊重形态、尊重多空分水岭、做好高抛低吸的交易是对自己资金最好的交待。

焦炭

焦炭是近期的明星，本周主力更是呼风唤雨。在我们提示量能是前行的绝对主导力量阐述中，主力资金持续有条不紊的放大 ，850的突破仿若小菜一碟。在呈现三跳缺口之后，本周振幅达到116点方才疯狂杀跌，回踩81.5点方企稳回拉。主力操盘手法之凶悍同样应验了一鼓作气再而衰三而竭的哲学思想，市场如此的精彩演绎，给耐心智慧的投资人以回报。952高点出现的近2年多的天量以及刚好本轮0.619接近的黄金分割反弹相对的极限位再一次给市场上了精彩的一课，但其实这一课在铁矿1605合约中的3月21日已经上演。太阳底下无新事。唯有充分的准备方可在这看似变幻莫测实际很规则的市场自在前行。

交易就像一条大河，时而宁静，时而疯狂，现实就像一把枷锁，把“我”捆住，无法挣脱，就这谜一样的交易锋利如刀，一次次将“我”重伤，我知道我要得那种幸福，就在那片更高的天空。更高的天空，需要我更加的修为更加的努力，要先剪碎这诱惑的网，学会高瞻远瞩，方不会被风浪击垮，冲向云天。多周之前没有明确提示的2个品种，已经绽放了异彩。也祝福每位投资人都可以找到自己的交易圣杯，让自己飞得更高，但也要学会降落。

来源：期货日报