欧美央行宽松预期和避险需求将支撑金价走强，但中印两国需求疲弱将限制金价涨幅，预计金价短期将在1700—1800美元/盎司区间振荡。

　　国际金价上周出现V型反转走势，显示逢低买盘强劲，金价在1680美元/盎司附近形成较强支撑，未来受欧美央行量化宽松预期的推动，金价有望振荡上行，但中印两国的消费需求忧虑将限制金价上行空间，预计金价短期将在1700—1800美元/盎司区间振荡。

　　美国大选落定，黄金和美元同涨

　　国际金价上周大涨3.14%创出今年1月以来最大单周涨幅，美元指数近期也连续3周上涨。美国总统奥巴马获得连任，消除了政策不确定风险，美联储超宽松货币政策有望得以持续。

　　美国总统大选中奥巴马的胜出推动金价和美元同时走强，这是基于市场对美国经济前景的乐观预期和通胀回升预期。在欧债危机和新兴市场国家经济增长放缓背景下，美联储继续实施QE3有望继续推动美国经济好转，而欧元区经济疲弱也有助美元兑欧元走强。美元超宽松带来的副作用——通胀忧虑也将日渐升温，未来全球经济发生滞胀的可能性正在增加，这有利于拉动黄金的保值需求。

　　美国大选结束后市场焦点将转向“财政悬崖”问题，除非年底前国会两院能够达成协议，否则6000亿美元的加税和削减支出会严重拖累明年经济表现，这将倒逼美联储实施更宽松的货币政策并利多金价，因此未来美联储的应对策略将成为决定金价走势的关键因素。未来如果美联储增大资产购买规模，则金价有望出现大涨，但如果同目前一样按兵不动，则市场失望情绪将再度令金价走弱。

　　欧债危机升温短期利多金价

　　欧债危机仍在持续困扰欧元区经济，并令欧元多头信心受挫，西班牙十年期国债收益率上周从5.65%回升至5.85%，资金大规模从欧元撤出并流入到美元和黄金，避险需求推动两者在上周同涨。

　　欧洲央行上周四宣布维持利率在0.75%不变，但总裁德拉吉预期欧元区经济近期将保持疲软，该行无法做更多来帮助希腊缓解债务负担，也没有给出将通过购债拉低西班牙借贷成本的保证，OMT预期的削弱和欧盟经济增长预期不佳加剧了欧元兑美元的弱势。欧盟委员会报告估算，今年欧盟27个国家GDP总和下降了0.3%，欧元区17个国家GDP下降0.4%。预计2013年欧盟GDP约仅有0.4%的上涨，欧元区约有0.1%的上涨，这一结果远远低于之前的预期。

　　中印消费需求预期下滑

　　中国10月份CPI同比增速下滑至1.7%，实际利率升至1.3%的年内新高，这将使得中国投资者未来储蓄意愿增强，并削弱黄金的保值需求。同时，印度卢比汇率近期再度升至54.6的高位，这也将限制印度的黄金消费需求，中印两国黄金消费需求的疲弱将抑制金价走势。截至11月9日当周，CFTC基金净多持仓大幅减少100.5万盎司，已经连续四周下滑，基金多头的大规模减持反映出其对金价前景不甚乐观。全球最大的ETF基金SPDR上周持仓增加2.41吨至1338.71吨，仍处于纪录高位附近，显示普通投资者对黄金后市相对看好。

　　总之，欧美央行宽松预期和避险需求仍将支撑未来金价走势，但中印两国需求疲弱将限制金价涨幅，建议投资者以波段操作为主。

转自期货日报