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工业金属
谨慎对待螺纹钢价格回升
发布时间:2015-12-10 08:34:44

           当前,钢企减产力度尚不及需求萎缩程度,基本面供过于求矛盾并未出现实质性改变,螺纹钢仍然处于弱势振荡中。建议投资者保持谨慎偏空态度,并密切关注钢企减停产进展。

  反弹缺乏现货支撑

  受房贷利息抵扣个税和钢企减产等因素影响,螺纹钢期货出现反弹,但供过于求大格局未变,基本面疲弱将对螺纹钢反弹形成压制,断言趋势反转为时过早。

  12月为钢材销售的传统淡季,现货销售短期内难见改善,大量钢企被迫下调钢价。其中,沙钢将12月上旬螺纹钢定价下调40/吨,河钢12月上旬螺纹钢收款价下调100—130/吨。终端采购节奏放缓,部分库存压力较大的商家降价明显,价格重心继续下移。

  美联储纽约联储主席Dudley表示,美联储将很快为加息做好准备,预示12月加息几成定局。美元加息将进一步压制大宗商品价格。

  库存增长、出口不利加剧钢厂困境

  11月国内钢铁行业PMI指数为37.0%,较上月下挫5.2个百分点,是近7年来的最低水平,连续19个月处在50%的荣枯线以下,钢铁行业整体形势依旧严峻。

  出口方面,10月我国钢材出口902.4万吨,较上个月减少222.47万吨。但目前,国际市场对我国钢材出口反倾销力度空前,未来我国钢材出口形势不容乐观,钢企通过出口来消化库存、收回资金将变得愈发困难。

  产量方面,11月上旬重点钢企粗钢日产量估算值为172.79万吨,环比微增0.4%;重点企业库存为1502.90万吨,旬环比增加16.75万吨。

  12月国内钢材消费进入淡季,在出口和内销均表现低迷的情况下,钢厂经营更加困难,现金流愈发紧张,厂内库存较高,亏损程度加深。受此影响,钢厂减产力度略有增加,本周全国高炉开工率下降0.56%,至76.93%。但减产进度依旧赶不上需求缩减的进度,供需矛盾依然突出。

  钢企供给侧改革仍需加强

  国家统计局数据显示,1—10月钢铁行业利润同比下降68.3%,国内钢企普遍经营困难。与此同时,我国10月商品房待售面积已达到6.86亿平方米,同比增长17.8%,创历史新高。巨大库存压力将对中长期房地产投资形成压制,从而抑制螺纹钢需求。

  未来钢铁行业要实现持久健康发展,就必须贯彻实施习主席供给侧改革讲话精神,着力提高供给体系质量和效率。其核心是提高生产效率,清理效率低下的企业,化解过剩产能。当前,行业转型发展迫在眉睫,但进展较为缓慢,新增产能超出预期,淘汰产能极为有限,钢铁行业供给侧改革仍需加码。

  关注限产、减产进展

  受负债高企和资金链紧张等因素影响,两家500万吨级以上钢企山西海鑫和唐山松汀相继宣布停产。目前许多钢企已经被迫采取裁员增效的措施以求自保,整个钢铁行业前景阴云密布。

  面对惨淡的钢市现状,钢企只有采取抱团限产、收缩供给的方式来支撑价格,同时加快落后产能的化解进程。供应缩减程度将对行情产生重要影响,因此需对限产、减产情况保持关注。

目前,钢材消费进入淡季,减产速度不及需求萎缩程度,基建投资无明显改善,经济下行压力加大,供需矛盾依旧突出。我们认为未来去库存和减产增效等供给侧改革依然是钢铁行业的主旋律,在基本面发生决定性改变前,钢铁市场将继续维持弱势运行。

来源:期货日报