螺纹产量依然维持高位

　　今年4月粗钢日产创历史新高，首次突破200万吨/日，螺纹钢日产也跟随着粗钢的高产而创新高，当月平均日产为48.72万吨。不过自4月中旬开始，钢材价格出现一轮单边下跌，迫使部分企业不得不采取检修的措施来降低产量。从全国产量数据来看，5月份螺纹钢产量降幅明显大于粗钢降幅，螺纹钢日产环比下降17.96%，而粗钢日产环比仅仅下降了2.17%，生产企业对螺纹钢减产的力度明显大于粗钢减产力度。不过，据调查虽然企业有减产，但是并未出现大规模的减产和停产现象。同时，由于现货价格企稳，企业减产决心受到影响，产量可能将继续维持高位。预计6月份不论是粗钢产量，还是螺纹钢产量都将高位运行。

　　成本支撑作用尚有待考验

　　4月中旬，受钢材价格下跌影响，原料价格出现跟跌，钢材价格在5月下旬出现企稳，随后展开了长达一个月的平盘现象。但是矿石价格，尤其是进口铁矿石在6月上旬还呈现下跌态势，中旬即企稳反弹，并且带动国内矿石上涨，废钢、钢坯价格均出现反弹。受原料价格走势影响，螺纹钢成本从4月中旬开始下降，在6月中上旬原料价格企稳反弹后，成本重心开始上移。成本的上升在一定程度上对钢材价格起到了支撑作用，目前钢材价格虽然保持稳定，但是由于下游需求未见好转，目前的平衡只是一个弱平衡，随时可能会被打破。原料价格通常跟随着钢材价格的变化，钢价的涨跌直接作用于原料价格的涨跌，但原料价格上涨带动钢价上涨这种成本推动型远不如需求拉动型顺畅。鉴于目前粗钢产量一直保持高位运行，对于原料，尤其是矿石的需求量较大，矿石价格下跌空间相对有限。

　　下游需求复苏仍需时日

　　作为领先指标的国房景气指数自去年三季度以来呈现逐月下滑态势，2012年5月国房景气指数为94.9，接近2001年以来历史最低位，仅高于2009年年初，当时的国房景气指标在94.8附近。通常国房景气指数领先于钢市3—6个月，根据目前的国房景气数据来看未来两个季度国内钢材价格依然维持弱势运行态势。虽然目前楼市成交出现回暖现象，但是4月和5月新开工面积均呈现同比负增长态势，同时降幅有放大趋势，说明楼市成交回暖暂时还没有传递到下游项目开工上，目前房地产企业依旧以消化现货库存为主，新项目开工面积低，对于钢材的消耗就少，拉动钢材价格上行动力不足。

　　此外二季度保增长措施密集出台，涉及铁路、汽车等耗钢行业，政策出台后，一些去年停工的铁路项目正在逐渐复工中，但由于资金紧张，目前多个国家重点铁路项目进度被拖延，部分项目甚至没有具体的开工时间表，普通铁路项目推迟工期现象就更为严重。总体来看，短期之内下游需求难言乐观，关注三季度房地产及基建行业的需求是否出现转机。

　　综上所述，目前企业减产不明显，产量供给过剩仍然是制约钢材价格上行的关键因素。虽然楼市出现回暖，但是仍以消化存量房为主，新开工项目负增长不利于钢材消化。原料价格止跌反弹在一定程度上对钢价起到弱势支撑作用。短期内期钢维持振荡格局，上方压力4150、4200，下方支撑4050、4000。

转自:期货日报