日本地震令国际大宗商品遭遇压力，但国内钢材价格却在震后两个交易日内大幅反弹，是跌势本已到头还是地震加速了钢价反弹的进程？笔者更倾向于后者。

　　首先，钢价下跌的空间已经有限。这是因为，从3月底开始国内的钢材消费会逐步启动，国内保障性住房的建设任务也将分配完毕，5月份可能会逐步开工，消费一旦有明显回升将会对钢价有较强的拉升作用；从成本角度看，我们按照行业通用的测算方式简单核算，目前国内现货建筑钢材价格大约还有100余元的利润空间，由于原材料成本的相对坚挺，钢材的利润空间在不断被压缩，再继续往下，成本的支撑力度就会显现出来；另外，当贸易商都开始降价抛货后或许就是钢价见底的时候，因为这种时候产业链的每一个环节手中的库存都非常有限，一旦需求有好转，库存供应会跟不上，就会导致价格出现拉升。

    　为什么说日本强震加速了反弹进程？主要是因为日本国内的部分钢厂遭到了比较严重的破坏，TSI消息称部分钢厂将需要停产半年。这对钢材市场产生了三个方面的影响：

　　第一，对于铁矿石、焦炭等国际大宗原材料的消费需求会下滑，这对于原材料价格会形成比较大的压力，目前新加坡的铁矿石掉期合约远期已经出现了接近20美元的深幅贴水。原材料价格的下跌会有利于钢厂盈利能力的提升；

　　第二，日本对我国钢材的进出口在未来数月会受到影响，可能会提振国内某些钢材品种的消费。我国从日本进口的钢材品种主要集中在线材、厚板、热轧冷轧卷板、镀锌钢板等品种上，2010年我国共从日本进口461.7万吨普通钢材和141.3万吨特殊钢材，而我国向日本出口的钢材数量总计为126.6万吨。这些净进口量一方面可能会从别的地区进口来弥补，另一方面会从自身生产来补充；国内热卷等品种价格受到支撑，从而带动了螺纹钢价格；

　　第三，预计日本的灾后重建将会提振我国螺纹钢的出口，对于螺纹钢的消费需求也是一个意外的增长，因此提振钢螺纹价格。

　　再加上后市消费需求会逐步启动，通胀预期不断增强，原材料价格总体仍处于高位，钢材价格仍将会长期走高。根据目前整个市场状况来看，笔者认为目前市场价格就比较适合于建筑企业来进行买入套保了。具体的套保数量可以根据建筑工程的螺纹钢用量以及企业的资金状况和企业的风险偏好程度来决定。在操作上可以采取分批平均建仓的方式，这样就不需要每日纠结于具体入场点位的选择，而是将整个采购价格锁定在一个平均价格水平上，不管是企业套保的具体操作人员还是决策层的压力都会减轻不少。

  【中国证券报】