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工业金属
沪钢重心将有所抬升 反弹高度有限
发布时间:2015-03-04 08:42:02

         进入3月份,随着传统消费旺季的到来,沪钢重心将有所抬升,但是高度或有限,总体上钢价仍将维持箱体振荡。

  消费旺季到来,市场仍有预期   

  通常进入3月份,下游工地将陆续开始施工,消费旺季到来。2014年尽管房地产政策不断松绑,但是房地产行业各项指标同比增速仍然不断下滑,2015年房地产行业仍将处于调整期,对于钢铁行业的拉动作用不强。

  另外,自去年四季度开始,发改委开始大规模批复铁路等基建项目,一直到20151月,依然保持高效的审批速度。不断增加的投资项目或对后期市场产生相应地利好刺激,但基建项目属于长期项目,建设周期通常在3—5年,拉动作用远不如房地产行业那么直接、迅速。

  行业盈利水平下降,企业减产仍在持续   

  根据我的钢铁网调研,自201412月以来,钢铁行业利润水平开始持续下降,截至227日,已经连续下降10周,全国样本钢厂盈利水平降至23.93%,河北省样本钢厂盈利比例更是跌至11.11%,企业盈利水平的回落促使行业检修停产现象不断增加,自今年1月份开始,行业减产从中小型企业扩展到大型生产企业。

  企业高炉开工率不断降低,全国样本企业高炉开工率由91.85%降至86.18%,河北省高炉开工率从93.02%降至88.57%。中钢协旬报数据也印证了大型生产企业的减产效果,自1月中旬以来,重点企业粗钢产量连续4旬运行在170万吨/日以下,最低产量为162.8万吨/日,此生产水平在最近两年中属于偏低水平,行业减产在一定程度上缓解了市场的供应压力。两会期间,为保证空气质量,部分华北地区生产企业可能会有生产受限现象,短期内粗钢产量仍将保持目前的偏低水平。

  悬在钢铁行业头上的利刃——新环保法

  根据2013年环保部对华北地区298家钢铁企业的排查,有70%以上的企业存在超标排污的情况,新环保法的实施必定增加企业的生产成本。据调查,按照并且运行环保设备的大型钢铁生产企业,其成本比没有安装环保设备的小型钢企高出160/吨,如果新环保法得到严格执行,行业将受到非常大的影响,众多企业将被迫停产改造,无法承受改造成本的企业,只能被淘汰。中长期来看,这将利好钢价,但是能否得到执行并且执行效果如何,仍需要观察。

  在行业减产和消费旺季的刺激下,沪钢价格重心有望得到抬升,但是鉴于目前国内经济正处于复苏期,房地产行业依旧疲弱,对于钢材价格的拉动作用非常有限,后期如果企业全面复产,供需矛盾将再度加剧,限制钢材价格的上升空间。总体来看,钢价有望出现反弹,但是反弹高度不宜高估。

    来源:期货日报