铝价上方压制明显，沪伦两市分别止步于14500元/吨和1950美元/吨。虽然国内外宏观信息均利好市场，但电解铝基本面决定了其易跌难涨，此次反弹后沪铝将会下行至前期低点。

　　宏观利好难改弱铝本色

　　近来表现强劲的金属停住了脚步，市场在美联储QE政策未明和重要经济数据公布之前保持谨慎，部分多头获利了结，铝价回落了4%左右。随后市场利好消息不断，中、美、欧经济数据利好，基本金属企稳，美联储的货币政策会议延缓QE退出的共识提振市场，铝价企稳收阳。现货市场，在供应充裕的背景下，贸易商积极出货，但无奈需求清淡，现货成交价格疲软无力，持续维持在14350元/吨附近，平均贴水20元/吨左右。

　　铝锭库存减少虚假利好

　　广东地区铝锭一度高达400元/吨的升水终于在市场中有所反应，大量贸易商将铝锭运往南海，南海库存如期增加了1.3万吨，至9.9万吨。江、浙、沪地区的铝锭社会库存不断减少，但日均出货量明显偏低，下游需求仍处于淡季。由于西北运输问题，到货量偏少，总体库存呈现不断减少的趋势。铝锭社会库存的减少是虚假的利好，市场应当警惕“到货井喷”带来的利空影响。

　　企业亏损收窄至800元/吨以内

　　由于煤炭价格和氧化铝价格持续在低位盘整，电解铝生产成本保持在15200元/吨。近期电解铝价格在伦铝上涨的带动下，小幅反弹至14450元/吨附近，从而使得企业亏损收窄至750元/吨以内，较之前无较大改观。

　　铝价遭遇压制，反弹动能已近耗尽，后期预计将振荡走低，下半年将在13500—15500元/吨区间运行。进入9、10月后，传统的消费旺季或能带动市场的需求，提振金属价格，但铝价上方压力巨大，短期受14500元/吨一线的压制。

    转自：金融界