近年来随着黄金价格逐步下行，金市已步入漫漫熊途。昨日在上海举行的“2015黄金产融结合论坛”上，不少产业人士在感慨黄金市场今时不同往日的同时，也呼吁行业通过转型与创新来度过“寒冬”。

北京黄金经济发展研究中心秘书长刘山恩在会上表示，2000年以来，黄金行业迎来了持续11年的大牛市，国内的黄金产业也由此进入了扩张期。“在这样的背景下，对于随后出现的价格拐点，很多企业并没有足够的准备，直到经历了2013年黄金价格的断崖式下跌，市场才终于愿意承认‘狼’来了。”他说。

澳新银行（中国）金融市场部副总经理兼上海自贸区支行行长杨瑞琪认为，金矿企业当前主要面临两方面的风险。一方面是金价风险。金矿企业是天生的黄金多头，但金价的波动呈现周期性特点，而且金价与美元走势密切相关，国内金矿企业面临的金价波动风险较大。另一方面是现金流风险。有些金矿企业在前期金价高位时进行收购，导致银行负债与财务成本增加。因此，在金价不稳定的情况下，应注意保证企业的还本付息能力。

金价下跌对黄金企业造成的冲击近年也更加明显。刘山恩称，近三年以来，黄金价格累计下降33.19%，黄金行业利润下降67.57%。据中国黄金协会的抽样调查，在金价下跌、行业利润下降的背景下，2013年全行业亏损的黄金矿山企业占23.19%，2014年该比例为21.24%。面对超过两成的亏损比例，不少黄金矿企无奈地表示，“冬天”确实已经来了。

金瑞期货金属建材组负责人叶羽钢认为，黄金属于大周期的品种，无论是牛市还是熊市，持续的时间一般都会比较长。

对于黄金企业而言，如何苦撑下去是当前面临的最紧迫问题。据期货日报记者了解，已有部分黄金矿企在探索产融结合的模式。

紫金矿业(3.72 +1.64%,买入)集团资本投资有限公司总经理王晋军表示，目前黄金企业在相对困难的阶段，走产融结合的道路是非常不错的选择。对企业而言，当前的关键问题是能否将这条路走好。

早前就试水产融结合的紫金矿业已初尝甜头。2015年上半年，在行业盈利普遍减少的情况下，紫金矿业逆势而上，盈利增加10%左右。王晋军称，紫金矿业的发展离不开金融行业的支持，从项目贷款、上市到并购等，经过十几年的发展，紫金矿业与金融行业建立了稳定、全面的战略合作伙伴关系。

据介绍，早在几年前，紫金矿业就成立了自己的财务公司，通过内部银行模式将资金进行有效管理，使存额收益最大化，同时贷款成本最小化。

紫金矿业的产融结合之路并没有就此停止。记者了解到，紫金矿业今年6月成立了专门的投资公司——紫金矿业集团资本投资有限公司，注册资本为10亿元。上半年紫金矿业总共盈利13.41亿元人民币，其中，金融板块在2015年上半年的贡献达7亿元，上述投资公司即属于金融板块的一部分。

来源：期货日报