上周三，沪铜探至五年半来新低，带动国内商品期货盘面相继失守。上期有色金属指数上周开盘于2535，报收于2362，最低2303，跌幅约为7.11%，经历三连跌后再创近年新低。指数成分铜1503上周下跌3210元/吨、锌1503上周下跌645元/吨、铝1503上周下跌35元/吨、铅1503上周下跌225元/吨。

　　国际原油下探至44.2美元/桶，是引发商品“金融属性”振荡的主要利空因素之一。另外，全球经济增速减缓，加上市场预期中国转型进程中需求大幅下降，也是主要利空因素。此外，库存持续攀升，供应由短缺转为过剩也给市场带来压力。

　　短期来看，有色金属指数因 “金融属性”的影响使其价格波动有所增加。近期投资者需关注国际油价波动情况、美元是否走强、欧元区金融风险情况等。我们认为，美国经济恢复路径的曲折，令市场对美国加息的预期有所减缓，大宗商品价格短期内惊魂稍定。长期来看，铜价想要大幅改善还需要中国需求的大力提升。电力、交运、基建等新增投资政策有望在2015年逐一铺展落实，例如中国电网今年新增投资将达24%。另外，经济通缩预期抬头加大了国内降准的预期，也是短期刺激大宗商品反弹的利好因素。总体而言，在铜需求增幅大于总体经济增幅的情况下，铜价有望低位反弹，进而带动有色金属指数企稳于2300以上。

来源：期货日报