17日，中国与澳大利亚结束近10年的自由贸易协定谈判，并共同签署了意向声明，协定范围涵盖货物贸易、投资等10多个领域。根据协议，澳大利亚超过85%的出口产品将在协议生效后实现零关税，在四年后这一数字将达到93%，在自贸协定全面执行后这一比例将提升至95%。

　　澳大利亚是资源出口型国家，而中国是目前各类资源需求大国。澳方声明中提及，澳大利亚的资源和能源产品关税将被免除，其中氧化铝的关税将在协议生效后第一天废除，针对炼焦煤3%的关税将立刻取消，热能煤6%的关税将在两年内废除。周二，国内工业品期货不同程度下跌，其中铁矿石期货因供应增长及需求萎缩预期而领跌。

　　尽管中澳自贸协定同样有利于中国商品未来出口，但基于两国在整体产业链环节上的先后次序，市场结合国内经济现状，应声出现回落行情属情理之中。

　　【数据前瞻】

　　周二关注欧元区与德国的11月经济指数，以及美国10月PPI变动。

　　从近2年的经济景气指数月度数据看，可以得出一条开口向下的抛物线，无论是欧元区还是德国，峰值均出现于今年年初。伴随着欧债问题的消退，市场还未得到喘息，又迎来了因财政紧缩而带来的低通胀问题。而峰值的出现时点恰恰位于两大接踵而至问题的分割点，因此，对于11月ZEW经济景气指数的判断主要依据通胀情况。目前0.5%以下的通胀率着实难以令投资者对数据具备信心。

　　美国10月PPI的预估值为同比增长1.3%，显然在今年4月份后美国的工业通胀也在走下坡路。这与年初和去年三季度时的突然下跌到1%以内不同，当时因天气异常和美债危机。PPI逐月走缓带来的直接影响是CPI增速受累。目前的CPI略稳于2.0%下方，但还未有接近长期目标2.5%的迹象。美联储加息的参考之一是通胀，因此鹰派姿态可能仅仅是在这几个月中浮于表面，而美元指数则相应的显示为高位滞涨。

　　库存方面，11月17日LME全球铜库存减少275吨至159，125吨；亚洲各铜库存中，韩国釜山增加650吨至11，150吨，其余均保持不变。总注销仓单比例为16.25%。

　　外盘升贴水方面，11月17日LME现货铜对三个月期铜升水72美元/吨，较14日时升水72.5美元/吨小跌。

　　【技术分析】

　　美元指数高位动荡加剧。周一时先创回调新低，而后在纽约交易时段中反弹，收报在11月6日以来的最高。但与此同时公布的美国工业数据表现平平。考虑到美元行情与MACD之间的顶背离情况，不排除诱多可能性。

　　虽然“全球松、美独紧”的大逻辑未变，但短期风险已有一段时期的积累，注意美元短期回调的力度。

　　外盘基金属仍处于震荡区间中，这令宏观面没有新的恶化或改善时，较难走出突破行情。对于各品种之间的强弱区分，最简便的是以60日均线来衡量。

　　LME期铜在区间内收出一根阴螺旋桨K线，表明了上下两难的处境。长时间的极低库存与宏观面及技术面的矛盾，令多空拉锯战渐入僵持。但随着60日均线的逐步下压，空头在技术上的力量积累越加明显，易吸引投机资金加入空方。

　　对于镍价，SMM仍以前期筑底的观点看待。尽管低位重心不断抬高，且隔夜收盘价为反弹以来的最高，但此前下跌的时间与空间是如此之长，而基本面上也未有突发好转，故仍难以走出快速反弹行情。筑底时间仍会很漫长。

来源：上海有色网