最近一个月来，金价在1287-1345元之间宽幅震荡，多次假突破使得投资者两头止损，损失惨重。在即将到来的8月份中，黄金的价格走势依然面临较大的不确定性，投资者如果要把握住接下来的价格行情，需要关注以下几个重要的基本面发展情况。

　　首先，全球主要央行货币政策成为黄金走势主导性因素。近两年，随着美联储量化宽松（QE）政策的逐渐淡出，黄金走向漫漫“熊途”。购债规模不断缩减，使得QE退出步伐基本落定，接下来，关于美联储何时加息的炒作，再次成为主导贵金属市场乃至整个金融市场方向的重要因素，随着一次次非农数据、美联储议息会议，以及耶伦主席讲话等风险事件的洗礼，黄金都跟随“美国脉搏”而起伏不定。尤其是在耶伦上台之后，她继承了伯南克“打太极”的功力，至今没有给出后期美联储下一步的货币政策倾向，使得市场对美联储充满了重重疑虑。不过，笔者认为，虽然美国经济稳步向好，且美联储年内时不时地放出“鹰派”言论，但在美国刚刚走出危机之际，美联储不会轻易迈出加息的步伐，这也是作为对黄金形成支撑的中长期因素。

　　其次，地缘政治“添油加醋”，刺激金价冲高。虽然近期在欧盟和美国等国际势力的干预下，乌克兰问题暂告段落，但中东局势方面仍然不太平。以色列与巴基斯坦在加沙地区仍未停火，伊拉克政府尚未重组，欧美对俄罗斯的进一步制裁也很有可能激起俄罗斯人的报复，令整个局势越发紧张。除此之外，隐含的各种地缘政治隐患，随时可能成为点燃市场的“定时炸弹”，地缘政治的不稳定因素历来对于金价都会形成一定的利好冲击，而近期的战争因素也对金价的向上破位形成了较为有效的推动力。

　　再次，旺盛的需求对金价依然形成支撑。虽然全球黄金ETF持仓在加速外流，持仓回落至800公吨附近，但全球黄金ETF及ETP依然持有1700公吨的黄金，这仍旧是一个较大的数字。尤其是中国力量弥补了今年减少的国际黄金需求，除此之外，连续开设三个黄金ETF就是对黄金价值的认可。尽管今年央行的购金步伐整体较去年放慢，但预计今年全球央行的黄金储备净购买规模仍很可能触及400公吨。在黄金总体消费不减的情况下，现存黄金矿业盈利的可持续性可以得到有效的预估，因此将持续看好黄金矿业，不断增加的黄金消费需求也将成为支撑金价的一大因素。我国黄金产量也在稳步前行，弥补了世界供应的下降。当下中国奠定未来的发展基础，将来实现长期中高速增长，一旦中国根基打稳，对黄金需求的不断增加，必然带动黄金价格走势稳步抬头。

　　8月份历来都是较为关键的时刻，伴随消息面因素的不断刺激，以及技术盘面的不断修复之后，金价挑战年内1400美元附近高点的可能性不断提高。

　　南非金属工人全国工会（NUMSA）28日宣布，参与罢工的工人们已经接受了矿企的涨薪提议，从而结束为期近一个月的大规模罢工。高盛集团29日发布最新研究报告指出，作为最重要的铂金、钯金供应国，南非罢工结束或使铂钯金供应量增加，二者今年以来的持续升势在近期可能会面临风险。

　　NUMSA表示，工会与雇主达成的协议包括在未来三年每年为低收入工人涨薪10%等。为达成协议，劳资双方均做出了非常大的让步。7月1日，在NUMSA的号召下，高达22万名工人举行罢工，要求矿企立即加薪12%，而矿企此前仅答应逐步加薪7%至8%，10%的比例为二者妥协的结果。

　　对于铂钯金可能回落的幅度，目前市场争议较大。有业内人士强调，南非罢工现象极其频繁，此次暂时达成协议也并不意味着该国贵金属生产和供应能完全走入正轨。同时，随着全球经济复苏，特别是汽车工业回暖，钯金需求量将逐渐增加，花旗集团最新预计全球钯金库存料能满足14周的需求，低于年初的37周，这或对钯金价格形成支撑。

来源：中国证券报