基本面对铁矿石持续压制

　　今年铁矿石供给量十分充足，这是制约期价上涨的主要因素。

　　三季度全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷铁矿石产量达8570万吨的纪录高位，因公司增加产量以弥补价格下跌的影响。淡水河谷称，第三季铁矿石产量较去年同期增长3%，较上季增加7.9%，高于预估，创下历史最高位。

　　全球铁矿石巨头纷纷表示，对于本来就不景气的全球铁矿石市场来说，原有产能就难以消化，陡增的产量将进一步增加全球铁矿石市场供给，对于价格将进一步打压。所以对于四季度铁矿石期现价格的预期很不乐观。

　　去年我国自产铁精粉折合4亿吨，其中国产矿平均成本在720元/吨左右。矿价下跌将对我国中高成本矿形成冲击，使得今年一季度国内铁矿石产量出现下滑。虽然自4月开始，国内铁矿石生产由降转增，但随即出现下滑。

　　三季度，国内铁矿石进口量一直处于高位。7月为8251.82万吨，8月7488.14万吨，9月增加到8469.49万吨。随着国际铁矿石产量的井喷式增长，预计价格将进一步下行，国内的进口量也会相应调高。在国际铁矿石低价强势打压之下，国内小型铁矿石的矿产停业量不断增加，导致我们对外矿的依赖度进一步提升。由于下游钢铁行业利润尚可，预计四季度国内铁矿石进口量仍会居高不下。

　　技术面以及风险因素分析

　　从目前持仓来看，多空双方前30名主力席位中，空头主力阵营相比多头主力阵营持仓量普遍较大，持仓分布更为均匀，表明看空主力仍多一些。

　　从I1505合约的日K线图指标来看，目前期价正处于下跌行情之中，且收盘价正处于20日均线的压制。结合MACD和RSI指标，RSI指标处于弱势行情阶段，有进一步下跌的可能。且受20日均线的压制，预计近期突破的可能性较低，但在510附近的支撑力度依然较大。

　　从铁矿石1501合约日K线图走势情况来看，预计设置的进场价在120日均线附近，目前60日线处压力尚大。建议进场价位在550、560、580附近，止损价考虑在600附近，目标价位在500考虑止盈离场，风险收益比为1：4。这是在比较苛刻的条件下计算的结果。预计实际投资结果会好于计算结果。

　　为防止重大风险的发生，拟采取以下严格的风险防范措施：

　　1.要求仓位在45%附近，不可重仓进入。

　　2.每次进场仓位保持在15%左右，580附近即可宣告进场结束，不可盲目追求高收益。

　　3.由主管财务的专人负责无条件实施止损计划。当止损计划实施之时就是本投资计划终止之日。

　　投资操作计划

　　按照上述分析得到的结论，现阶段应该以逢高做空建仓为主要操作策略，时间跨度是到比赛结束。

　　现阶段操作方案设计如下：

　　1.交易对象：I1505近月合约。

　　2.交易方向：550以上考虑逢高沽空建仓。

　　3.进场点位：分三批在550、560、580卖出。

　　4.资金管理：每次入场资金用量约15%，共计45%。

　　止盈（目标）价位：当期价下跌到530附近，空单应开始考虑减仓，而期价到达500附近是分批加快离场的较好时机。

　　5.止损方案：I1501期价有效突破600附近，也就是突破关键心理价位后，止损平仓离场。

铁矿石价格昨日跌至逾五年低点，因中国在APEC峰会期间限制了北方部分钢铁厂的产能，使得全球铁矿石供应供大于求的局面雪上加霜。

　　根据Metal Bulletin数据，青岛港进口的品位62%铁矿石价格昨日下跌2%，至每干吨76.46美元，创2009年9月以来最低。

　　据英美资源公司（Anglo American）称，中国部分炼钢厂在北京APEC会议期间被要求暂停或减少产出，因政府寻求改善当地的空气质量。该公司预计铁矿石价格恢复可能还需要最长18个月的时间。

　　铁矿石自2013年末走入熊市以来，至今未能恢复元气。今年累计跌幅已经达到43%，在彭博22种主要大宗商品指数中排名倒数第一。因主要铁矿石生产商纷纷扩大产能，而全球经济放缓又导致需求不振。

　　“中国北方的钢铁厂因APEC会议产能降低，”高盛分析师Christian Lelong向彭博表示，“这应该是铁矿石下跌的原因之一。”

　　最近一段时间，中国首都一再因雾霾而引起外界关注。中国副总理张高丽因此表示，确保峰会期间的空气质量将是“重中之重”。

　　为了实现这一目标，北京将让中小学、机关部委停课、停工五天，企业单位则必须放假6天。甚至医院届时也将只提供急诊服务。私家车也会被限行。

　　为了这次APEC峰会，污染较为严重的300多间工厂将停工，甚至还包括数座电厂。无数工地被要求停工。周边省份河北的部分企业也被要求峰会期间适当减产。

　　APEC会议周已于昨日拉开帷幕，将持续到下周三（11月12日），期间将很难看到工厂全面开工。中国最大的钢铁生产地区——河北、第三大生产区——山东将受到比较大的影响。

       来源：期货日报