今日亚洲交易时段，伦敦金属交易所期铜震荡向上。截至北京时间16:59分，伦敦3月份期铜报9449美元，较上一交易日上涨24美元涨幅0.25%；外围伦铜依旧位于依托5日均线支撑，处于阶段性震荡调整状况，我们认为60日均线处短期内依旧成为伦铜多头难以攻克的关口。库存数据方面，伦敦金属交易所3月21日铜库存日增850吨至43.05万吨。

　　今日上海期货交易所期铜跳空低开，日内震荡走强；沪铜主力1106合约70880元/吨开盘，最高价至71670元/吨，最低价70800元/吨，终盘报收于71290元/吨，较前一交易日下跌200元/吨跌幅0.28%，结算价71260元/吨，成交14.3万手增1.54万手，持仓14.2手增0.22万手。今日沪铜走势虽受外盘拖累早盘跳空低开，但整体日内反弹力度较为强劲，基本收复日内跌幅，虽盘中一度翻红，但是考虑到当前利空因素依旧压制市场，市场多头向上动能依旧不足，当前铜市依旧处于震荡休整阶段。

　　现货方面今日截至中午11:30分上海地区1号铜成交均价71075元/吨，较一交易日下跌225元/吨，现货处于平水至升水状况(平水-升水150元/吨)；据上海有色网3月22日报道平水铜成交价格70950-71100元/吨，升水铜成交价格71000-71200元/吨。沪期铜低开回测5日均线，市场忧虑加剧，可见现货升水逐步回落，原因在于加工消费企业在连续一周低位备货后出现停顿，中间商也仅限于做早市的短平快交易，尾盘期铜虽有回升，但成交随之受抑，整体成交仍显被动。

　　基本面方面，据上海有色网最新调研报告显示，近期铜价大幅回调，但国内铜价于68000元得到消费买盘支持。目前，国内家电和电力电缆行业已进入消费旺季。铜管行业开工率已超过80%。空调行业进入生产旺季，对铜管需求明显提升，70000元以下的价格刺激终端用户纷纷补库。估计未来行业实际需求会带来更多订单。我们相信下游终端需求强劲依旧能够成为支撑铜价的重要砝码，当外围宏观事件带来铜价短期回调后，实际旺盛的需求必将继续推升铜价。

　　在当前情形下，我们认为铜价震荡调整行情将延续，沪铜1106合约下方支撑5日均线处，上方压制60日均线。我们认为中国股市若近期出现大幅拉升行情，势必联动日内铜价冲击压制关口压制。

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