9月下旬开始，国内铁矿石进入持续下跌阶段，价格从最高的418跌至国庆节前的365，跌幅达13%。我们认为铁矿石近期下跌的主要原因在于三方面：其一，大量进口在9月下旬到港，对现货和心理预期产生影响，其二，钢市整体表现出旺季不旺的特征，因此市场对钢厂减产预期较强，其三，国庆节前提保将对原本资金紧张的空头产生挤压，发生踩踏事件的可能性增加。

一、 进口量较高

近期澳大利亚发往中国的铁矿石一直保持在高位，8月底之前两周均保持在1350万吨以上，这部分铁矿石都将在9月中旬左右到港，因此进口冲击会在9月中旬开始产生较大冲击。同时随着大量的铁矿石到港，铁矿石库存开始增加，市场对未来的基本面看法转向悲观。

二、 市场炒作钢厂减产预期

由于钢材市场持续疲软，因此市场当前炒作钢厂减产预期，特别是在9月和10月旺季不旺的预期下，市场对钢厂减产的预期大大增强。但是我们从钢厂成本来考虑，认为减产的量可能还是比较有限。其一，目前生产螺纹略有亏损，但并不严重，其二，从9月上旬开始实际上全国的高炉开工率是在提升的，因此，我们预计9月下旬开始全国的粗钢日产或将有所提升。

三、 节前谨防踩踏风险

十一之前交易所为了防止假日风险将例行提高保证金比例，因此随着铁矿石价格的持续走低，空头的资金压力较大，节前谨防踩踏风险。

四、 节后或有反弹空间

对于节后的行情，我们认为铁矿石人将具备较大的反弹机会。主要原因在于以下三方面：其一，外矿价格略微偏高，目前新加坡铁矿石掉期价仍维持在56.43美元一线，折成国内进口在400元/吨左右，因此进口价格仍相对偏高，导致了铁矿石期货一直处于近月期现价差回落的过程中，不管是之前的5月和9月合约，还是目前的10月现货月合约，价格都相对比较坚挺。其二，1月份巨大的持仓量将增加行情波动的风险，我们认为铁矿石目前价格接近360，将具备一定的反弹空间。

来源：金融界网站