从上周五至本周一的短短两个交易日，金价走势为多头们留下了两条极其残酷的阴线。尽管历史上金价也曾出现过数次大跌，但本次熊市的诱因却大相径庭，即美联储考虑主动退出创纪录规模的量化宽松政策，导致流动性预期收紧。

　　现货金价现反弹/

　　在经历了前几个交易日的惨烈行情后，本周二黄金市场出现一定的缓和。截至记者发稿时，外盘黄金现货价格已经从本周二约1321美元/盎司的单日低点处反弹，并在1390美元/盎司附近进行调整。

　　针对近期黄金颓废的走势，部分国际金融大佬依然持看多意见。债券大王比尔？格罗斯 于周一在其推特上表示，自己仍然会购买黄金。

　　因金价下挫而遭受重创的约翰？保尔森对金价依然保有希望，保尔森对冲基金（Paulson&；Co。）的合伙人兼黄金策略师JohnReade周一在一份声明中表示，“金价在近期会处于震荡并且正经历一波修正期，但由于美联储还在以前所未有的速度印钞，因此购入黄金来作为纸币替代物的需求仍会被提振。”

　　在未来一段时间里看衰黄金的，则是国际著名投资家吉姆？罗杰斯，他在接受外媒采访时列出了包括印度提升黄金进口税率等多项理由来指出黄金价格会下探至1200美元/盎司附近，但罗杰斯同时也认为在接下来的10年金价将会更高。

　　TED利差持续反弹/

　　回顾历史，《每日经济新闻》记者发现，黄金曾在1975~1976年、80至90年代、2008年遭遇过三次较大的打击，不过，金价本次颓势的形成还是具有不同以往的原因。

　　有机构认为，近期欧洲可能出现的黄金出售潮是导致黄金价格此次大跌的一大原因。尽管塞浦路斯的经济总量在欧元区的比重很小，但来自高盛的分析师在本周二的一份报告中指出，“金价的大幅下跌，是由于市场中对塞浦路斯中央银行可能出售黄金产生了越来越大的担忧，同时，市场还在担心欧洲其他国家的央行可能也会跟风出售其部分储蓄。”

　　而2008年金价大跌，是由于金融危机爆发导致市场极度缺乏流动性，使得股票等多项资产价值出现下滑，因此在美联储于2008年11月推出QE1之前，金价从当年3月中旬开始的近8个月的时间里出现了近三成的跌幅，可如今，金价所面临的威胁却是流动性可能被主动收紧的境况。

　　根据伯南克以往的表态，就业市场的恢复程度对QE政策是否持续有着重要的影响。《每日经济新闻》记者注意到，历史数据显示，美国失业率已经从2009年底的9.4%逐步下调到了今年3月的7.6%，就业率的逐步下降，可能会导致QE规模缩减的预期升温。

　　彭博汇编资料显示，截至4月16日，TED利差报21.8个百分点，自2月27日以来累计上涨超过5个百分点。TED利差是欧洲美元（Eurodollar）三月期利率与美国T-BILL三月期的利率之差。利差上升，反映市场认为银行体系风险升温，银行间借贷成本提升，连带提高企业借贷成本水平。

　　此外，黄金价格的另一个隐患，或许还来自于它避险特性是否存在的困惑。在过去的几十年里，投资者都将黄金作为避险的重要工具，2011年美国信用等级遭下调后，黄金价格更是迅速飙升，可在近一年多的时间里情况似乎有所变化。

　　著名独立投资者DennisGartman在一年前就对投资者发出了警告，“能叫避险天堂的资产应该是安全且稳定的，但黄金却不安全而且明显不稳定。”在本周一的报道中他更是感叹道，“我们做黄金交易已经差不多40年了，但从来没有见过前两个交易日这样的情况。”

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