纽约金价“六连跌”令市场担忧，金市是否将终结震荡进一步下行？多位接受中国证券报记者采访的分析师表示，黄金后市继续下行的概率正逐渐加大，主要因为美国经济好转，QE退出“指日可待”，升息预期升温，且前期支撑金价的乌克兰局势逐渐缓解，令避险情绪快速降温。

　　截至记者发稿，纽约COMEX期金价格报每盎司1246.30美元，距离去年金价低点不过60美元左右。那么这一次，金价下跌会引来“中国大妈”继续抄底吗？

　　避险需求持续下降

　　2013年7月以来，纽约金价就在每盎司1200美元至1400美元区间震荡。数据显示，金价在今年一季度还走出一轮反弹行情，主要是受美国经济增速明显放缓、三大股指深度调整、QE暂缓削减预期的因素共同推升，但目前这些主要的支撑因素已经基本消失。中粮期货最新的研究报告指出，4-5月黄金持续横盘且振幅收窄，5月27日黄金震荡格局被打破，下跌通道重新开启。

　　上周（截至5月30日当周），纽约黄金向下突破前期整理平台，大幅走低。上海中期分析师李宁表示，主要原因包括美国经济数据向好，近期美国4月耐用品订单、初请失业金人数及5月制造业PMI均好于预期，显示美国经济前景继续向好，令美联储继续缩减QE及提前升息的预期升温。

　　其次，美股频创新高削弱市场避险情绪，美国道琼斯及标普均创出历史新高，这将继续助推风险资产、压低避险资产。乌克兰局势缓解，上周乌克兰大选结果公布，市场普遍预期新总统波罗申科的当选有助于局势的稳定，避险意愿快速下降。

　　中州期货贵金属分析师刘慧源也表示，黄金走低的主要原因在于市场避险需求持续下降，本周五若非农就业人数高于预期仍可能对黄金产生利空。此外，乌克兰局势渐趋缓和。

　　金价或进一步下行

　　资金层面上，CFTC最新公布的数据显示，5月27日当周，COMEX期金总持仓减少1676手至397695手，非商业净多头减少23100手至73391手。非商业多头减仓、空头增仓，且净多头创三个多月以来新低，显示以对冲基金为主的投机多头对黄金后市并不乐观。

　　李宁表示，黄金后市继续下行的概率较大，主要是因为美国经济好转、地缘政治局势缓解及投机空头大幅增仓，此外，从黄金月度走势规律来看，由于处于消费淡季，6月是下跌概率及跌幅均值较大的一个月份，因此，黄金后市仍不容乐观，下方或再度触及1200美元/盎司一线。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，在黄金破位下行之后，已经破坏了年初至3月份的反弹技术形态，在美国经济数据总体偏好、风险偏好高企和追逐高收益的资金抛售下，金价有望测算去年的最低点。

　　不过，中州期货贵金属分析师刘慧源认为，短期内黄金仍没有明显的止跌迹象，本周美国非农就业人数及欧洲与英国央行会议等事件将可能造成黄金大幅波动，但前期低点1180美元附近将会有较强支撑。

　　黄金消费转淡

　　5月份纽约现货金价累计下挫3.8%，刷新今年来的单月最大跌幅。国内方面，上海期货交易所、上海黄金交易所黄金期货、现货价也都创下2月中旬以来的新低。跌至四个月新低的国际金价，也让去年疯狂购金的中国大妈们再度回本无望。

　　2013年全年黄金价格一路跳水，全年下跌近28%，创下1981年来最大年度跌幅，国际黄金长达12年牛市宣告终结。

　　从一季度中国金饰品消费数据看，消费增速同比快速下降。中国黄金协会此前发布的数据显示，2014年一季度，全国黄金消费量322.99吨，同比增加2.45吨或增长0.76%。但去年同期，一季度黄金消费量较前一年增加65.34吨，同比增长25.6%。

　　另外，中国4月经香港的黄金净流入量只有67.040吨，低于3月的85.128吨，创去年2月来最低水平。5月美国之鹰金币销量为35500盎司，同比下降接近一半。

　　不过，业内人士也指出，在金价接近三年的下跌过程中，投机需求被挤压殆尽，目前进入黄金市场的资金以长线投资资金和实体消费资金为主，长线投资资金包括各国央行对黄金的净买入，实体消费资金表现在中国等市场对黄金首饰消费量的增大，由于缺少投机资金的炒作，目前的黄金价格大起大落的概率均不是很大，主要影响因素体现在实体消费方面，而实体消费的波动性远远低于期货等投机市场。

    来源：中国证券报