2016年四季度，全球“黑天鹅事件”事件群发。11月，特朗普“意外”当选美国总统，全球黄金价格疯狂下跌，11月单月跌幅超过8%，一举回吐了上半年涨幅。至同年12月下旬，国际金价跌幅超过200美元/盎司。

“每年一季度，亚洲地区对于黄金的需求总会比较旺盛。2017年以来虽然只有10天，但需求增加的势头已经很明显了。我们公司的代理业务、实物金业务、定投业务等环比和同比都有不同幅度的增加，同比大概5%，环比8%。”一家行业排名靠前的银行贵金属业务负责人向记者表示。

展望2017年，多位受访业内人士观点不一。有分析认为，当前美国经济复苏预期较为明朗，美联储加息节奏或超预期，2017年总体还是黄金的“小年”，全年来看面临下行压力。也有乐观人士认为，2017年1～2季度黄金或存机会。

截至1月11日17：20，COMEX黄金报1189.8美元/盎司，小幅上涨0.35%。自2016年12月23日以来，黄金价格从1129.8美元/盎司的低点稳步反弹。

回顾2016年，黄金行情走出了前高后低的“倒V字”型走势。上半年，由于美联储加息预期仍有不确定性，黄金期价一路上涨;6月7日，英国公投脱欧期间，当日黄金最大涨幅达到8.7%，达1358.8美元/盎司，当日金价创自2008年以来单日最大涨幅;7～9月，价格在每盎司1300美元以上高位震荡。

进入2016年四季度，“黑天鹅”事件群发，特朗普的“意外当选”更是令金价坐上过山车，市场预计他的减税和扩大基建政策将会刺激经济增长，以及美联储在12月份加息并可能在2017年提高加息频次，黄金期价由此一路下跌，11月份跌幅超过8%。

“去年四季度，黄金价格整体是下跌的。虽然因为人民币贬值，国内金的下跌幅度没有美元金那么多，但依然比英国脱欧之时低，价格相对具有吸引力。”山东黄金(37.12 -0.83%,买入)首席分析师蒋舒向记者表示，春节前后是实物金(包括首饰金)消费的旺季，相对而言，这部分购买者对于价格并没有那么敏感。

除却节日因素，黄金作为一项独特的资产类别，当前时点是不是投资买入良机？据记者了解，由于美元是黄金的标价货币，美元强弱成为影响金价的主要因素。而美元指数的变动综合反映了美国国内经济基本面相对国外的变化，因此关键经济指标都能对黄金价格产生影响，比如失业率、通胀以及货币政策。

方正证券(7.49 -2.09%,买入)首席经济学家任泽平便在研报中指出，从美元指数与金价增速的比较可以看出，两者的负相关性非常显著(ρ=-0.5338)，而国际政治经济局势的变化(包括地缘政治冲突、恐怖袭击以及各种经济事件)也会通过影响避险需求和流动性需求对金价产生短期的影响。“美元强弱决定金价的长期走势，而国际政治经济局势的变动驱动黄金短期价格波动。”任泽平概括称。

“理解去年的黄金价格，英国脱欧和特朗普当选肯定有影响。剔除这两段，绝大多数时间还是和美元相关。具体来看，黄金是个倒V型走势，美元是个V字形走势。”蒋舒认为，目前来看，美国经济复苏的预期较为明朗，同时美联储也表示会在2017年提高加息速度。在美元走强的环境下，金价继续下跌的可能性较大，在2月中旬之前，可以去期待一个技术性反弹的机会，但不宜持有过久。

从上周公布的美国重要经济数据来看，美国2016年12月季调后就业人数增加15.6万，远低于预期值17.5万，但是薪资增速创7年来最快。失业率4.7%,与预期持平,略高于前值4.6%;劳动参与率65.8%，略高于前值。

北大经济研究所研究员孟葵指出，疲软的就业状况将继续支持近期美元走低，黄金震荡走高。中-近期内黄金将持续收复前期由于加息而造成的过度下降，总体保持向上的趋势。“对于金价长期的走势我们依旧保持悲观，认为长期缺乏支撑，长期趋势依旧总体向下。”

无独有偶，德国商业银行(CommerzBAnk)撰文指出，本次金价的修正反弹可能只是暂时的，目标大致看向1175～1205美元区域(去年11月跌势23.6%和38.2%回撤位)。若进一步反弹，将在1236.30/1242.64美元遭到阻力。

而任泽平则认为，如果2017年特朗普新政遇阻，美国经济复苏和通胀不及预期，美元有望回调，黄金可能反弹;反之则可能继续下跌。“2017年1月20日特朗普正式入主白宫，答案也即将揭晓。考虑到2016年11月9日特朗普逆袭成功后，市场预期可能过头，‘基建+减税+反移民’等新政将面临诸多不确定性，我们倾向于认为2017年1～2季度黄金可能有机会。”任泽平称。

2017年金价走势存在不确定性，而“抄底”一词则意味着希望能够买在低点。事实上记者了解到，黄金投资存在多种渠道，对于有经验的投资者来说，震荡行情中依然存在获利机会。

蒋舒便表示，尽管其判断2017年黄金整体可能仍将继续下跌，但这只是意味着，对于现货黄金、黄金ETF(多数只能做多)的持有者来说，不是“抄底”的好时点。

来源：期货日报