近期沪钢期价上下振荡，多空争夺较为激烈。受盈利改善刺激，钢企产量保持高位，但需求因房地产低迷而保持下滑趋势。后市沪钢基本面恐难乐观，向下寻找支撑的概率较大。

　　房地产依旧低迷

　　中国指数研究院数据显示，6月百城新建住宅平均价格为10923元/平方米，月环比下跌0.50%，连续第二个月下跌，跌幅扩大0.18个百分点。其中，超过七成的城市新建住宅价格出现下降。楼市走弱明显拖累土地市场，流拍、退地等情况常有发生，地方政府“救市”意愿增强。

　　另外，2013年是房地产市场成交非常活跃的阶段，市场刚性需求得到很大程度释放，即使自年初至今，二三线城市陆续出台放松限购政策，对于需求的提升作用也有限。由于政策刺激力度有限和房地产市场风险有待释放，市场对房地产市场的信心短期内很难重建。

　　供需矛盾依旧

　　自6月底以来，建材销售仍然一蹶不振。当前房价松动是进一步确认房地产市场低迷的信号，后期房地产市场投资增速可能继续下行。建材需求依旧堪忧。供给方面，钢厂盈利状况良好，开工率依旧高位运行。“我的钢铁网”数据显示，近段时间样本钢厂盈利比例不断增加，钢厂生产积极性较高。截至7月4日，全国钢厂产能利用率为93.25%，其中唐山钢厂已经达到95.3%的高位。值得注意的是，中小型钢厂开工率增加明显。而随着盈利恢复，小钢厂陆续复产将进一步加大市场供应压力。

　　矿价弱势运行

　　受前期铁矿石低位强势反弹带动，铁矿石港口贸易活跃度有所加强，铁矿石港口库存一度大幅下降。然而，主要矿石生产国发货量保持大幅增长态势，使得港口库存下降难以延续。截至7月4日，铁矿石港口库存达到11618万吨，周环比增长137万吨。此外，近期矿价企稳使得国内矿山开工率有所增加，国产矿供给宽松局面或将延续。

　　钢厂方面，由于原材料价格持续处于低位，钢厂并不急于补充原材料库存。而且，资金链对于钢铁行业的影响仍然较大。虽然央行进行了定向降准释放流动性，但是作为风险较高的钢铁行业难以从中受益。钢厂基于矿价下行预期以及港口货源充足，生产多按需采购，补库需求有限使得铁矿石价格弱势难改。

　　综上分析，房地产投资增速放缓使得钢市淡季需求更显疲弱，而钢企产量在盈利改善的刺激下保持高位，可见当前钢市基本面未见明显改善，供需矛盾仍将压制钢价，建议投资者用偏空思路操作。

来源：期货日报