近期，贵金属持续反弹。其中，沪银期价近5个交易日的累计涨幅达2.96%或127元/千克，收报4413元/千克，7月11日最高上探至4425元/千克，为2月27日以来新高。

　　沪银价格之所以持续反弹，有多重原因。招商期货分析师侯书锋指出：其一，美联储QE退出对贵金属的利空影响得到较大削弱，同时8月份是美联储议息会议空档期，宏观面的利空影响将进一步削弱；其二，预计电子行业和光伏行业白银需求将保持10%的增长。其三，进入7月，黄金白银珠宝消费逐步从5、6 月份的消费淡季向8、9月份的消费旺季过渡，实物需求正从利空因素向利多因素转变；其四，基金非商业净多头寸升至36202手，为年内新高，基金非商业多头头寸49245手，也是年内新高。多头力量增强有助于推高银价；其五，目前国内白银库存水平偏低。

　　侯书锋认为，从过去5年的金银价格波动看，白银波动率是黄金的2倍，一旦金价走强，白银向上的动能将会更强。

来源：中国证券报