清明节期间，大宗商品企稳反弹，伦锌两次上冲60日均线，技术上伦锌短线仍有上涨动能。

　　美国3月非农就业人数增加21.6万人，失业率降至8.8%，实际数据高于市场预期。继续好转的美国就业数据令美元急速跳涨，但涨势昙花一现，在美联储公开市场委员会中具有重要投票权的纽约联储官员称，美国经济复苏仍然乏力，目前并不是美联储扭转货币政策的时间。其表态令美元指数反弹失败，也间接帮助大宗商品企稳。因为市场的推断主要来自部分联储官员的讲话，本次美元“复辟”失败也在情理之中，但美联储结束宽松货币政策一定会在未来成为现实，只是还需要2个月以上的经济数据来进一步确认，预计6月份美联储货币政策将发生实质性变化，届时大宗商品将承压。

　　4月1日，日本正式进入灾后重建阶段，其中日本汽车企业的复产将带动镀锌钢板的需求。另外，日本灾后重建中钢结构建筑以及通信、交运设施建设也需要大量的镀锌钢材，因此日本灾后重建阶段性利好锌价。

　　此外，河南宣布2011年初步拟定将淘汰15个行业、158家企业的落后产能。其中有色金属56.94万吨、电解铝3.05万吨，节能减排概念具有短期炒作的空间。不过，锌价上涨空间仍受供大于需以及高库存的压制。截至4月4日，LME锌库存736075吨，维持在历史高位。而且当前市场非常焦虑中国铜库存过高的问题，现货铜的抵押融资风险正在扩大，一旦政府出现相关调控措施，“融资”铜抛售将打压铜价，锌价也会受到拖累，因此锌高库存问题将影响锌的反弹空间。

　　综合来看，美联储货币政策炒作告一段落以及日本灾后重建的开展短期有助于锌价反弹，但欧美国家收紧流动性的必然趋势以及有色金属高库存隐患中期威胁锌价，伦锌重返2600美元还有较大难度。预计今日沪锌将跳空高开，展开短期反弹，但在19000元一线阻力较大，该位置是周K线的均线阻力位。操作上，可采取短线做多，中线做空的思路。沪锌6月若能站稳18300元可逢低短多，止损位在18000元，上涨目标位在19000元。如价格在19000元受阻回落，则是较好的中线做空点位。

    【期货日报】