笔者认为，当前的下跌是正常调整，支持螺纹钢上涨的供需因素并没有发生根本性改变，去产能过程加速，供给降幅较大，下游需求开始启动，库存将快速回落，供需格局好转。因此，预计螺纹钢短期调整空间有限，从技术上看，1705合约依然处于多头趋势中。

去产能进程加速

据工信部3月1日消息，2017年钢铁化解过剩产能工作将更加强化、市场化、法治化，将“地条钢”作为产能退出重中之重，坚决依法彻底取缔“地条钢”违法违规产能。以第二产钢大省江苏省为例，目前该省生产“地条钢”的中频炉企业已全部出清，界定不明的中频炉钢厂也都停产或被拆除。笔者认为，中频炉的清理行动一波紧接一波，钢铁行业或面临供给大幅收缩。3月11日，工信部进一步明确表示，今年政府工作报告提出的化解5000万吨钢铁过剩产能不包括“地条钢”，去产能进程大大超出市场此前预期，将会对螺纹钢走势形成明显提振。

目前钢厂吨钢利润仍然处于高位，利润率高达20%，全国钢厂盈利面上升至87.73%，自年初以来持续上升，并创下2013年以来新高。钢企在盈利的情况下自然有加大生产的意愿，但是高炉开工率却无法匹配如此高的炼钢利润水平。截至3月10日，全国高炉开工率8周来首次出现回落。从侧面反映出河北等地环保限产以及部分民营钢企资金紧张等因素，限制了钢厂供给增加。

需求已开始启动

3月开始，北方天气转暖，需求逐渐增加，理性来讲是消化库存的过程。截至3月10日，全国35个主要市场螺纹钢社会库存量为785.9万吨，环比下降5.94%。近3周螺纹钢社会库存加速下降，尤其上周降幅逼近50万吨，为2008年以来最大单周降幅。由此表明，终端需求开始启动，同时随着全国各工地陆续开工，后期库存有望快速回落，对螺纹钢价格形成较强支撑。

据国家统计局网站消息，1—2月，全国房地产开发投资9854亿元，同比增长8.9%，增速比2016年加快2个百分点，比2016年同期加快5.9个百分点。国民经济延续了2016年下半年以来稳中向好发展态势，但是拉动经济增长的主力军房地产调控仍在持续，预计后市房地产投资或保持平稳增长。与此相反，今年基建投资却将保持高速增长态势，预计我国固定资产投资达到65万亿元。其中，基建投资的整个规模将达到16万亿元，占整个固定资产投资的23.8%，保持20%左右的增长水平。基建投资尤其是铁路、公路、水利等基建投资的增加，都将大大增加用钢需求。

后市展望

去产能政策加码、“金三银四”下游终端需求开始启动以及基建发力，螺纹钢供需格局有望好转。螺纹钢1705合约技术上看依然处于多头趋势中，建议激进的投资者背靠3500元/吨尝试单边趋势追涨，设好止损；基于现货坚挺、供给收缩超预期以及远月利润高企，稳健的投资者可尝试买近空远套利对冲。

来源：金融界网站