基本面支撑乏力的情况并未得到明显改善。昨日螺纹钢期货再次下跌1.5%，并带动焦煤焦炭集体下跌，螺纹钢主力在3500元/吨的价格关口以下跌势未止，继续刷新近期新低，且空方大幅增仓。

　　汇丰中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值创七个月来最低水平，结束此前连续六个月扩张的势头，引发市场对于宏观经济形势的忧虑，并直接拖累了金属市场，在铜需求低迷，铜价不断刷新低位之际，上海期货交易所螺纹钢期货也出现连续下跌趋势，并带动同一产业链的焦炭和焦煤集体下挫。

　　本周螺纹钢期货主力1310合约已经连续三个交易日下跌，不断刷新2009年4月份以来最低价格，与今年2月份4200元/吨的高点相比，短短三个月时间已经下跌20%；不仅如此，焦煤期货自3月份上市以来，跌幅超过10%，焦炭期货也创下自上市以来的最低价格，与今年2月份的高点相比，跌幅达到25%。

　　钢材库存的增加进一步利空煤焦钢产业链，中钢协本周最新统计数据显示，5月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1368.05万吨，较5月上旬增加59万吨，结束了4月份的下行趋势。

　　今年4月，重点统计钢铁企业钢材库存量1379.42万吨，虽然环比减少103.53万吨，降幅6.98%，但是同比增加132.04万吨，增幅10.59%。此外，4月份重点统计钢铁企业销售钢材4339.21万吨，比去年同期减少6.65万吨，降低0.15%。

　　钢材市场的终端需求弱势已经维持了很久，产量和库存不断增加给价格带来的压力始终未见减轻，为缓解供需压力，钢企已经出现减产势头。据中钢协最新数据，5月中旬钢协会员单位粗钢日均产量174.05万吨，环比下降0.4%；预估全国日均产量218.54万吨，环比下降0.3%，而在5月上旬全国粗钢日产量达到创纪录的219.3万吨，旬环比增长3.0%。

　　库存增加需求低迷的后果必然是钢价的持续下滑以及钢铁企业持续库存，虽然今年3月份部分钢铁企业纷纷上调出厂价，但是近期宝钢、武钢、首钢、本钢、鞍钢纷纷下调6月出厂价，加重了市场看跌氛围。

　　中国钢铁工业协会副会长王晓齐近日表示，中国钢产品价格今年预计将会大幅下跌，因为一直存在产能过剩问题，而且主要原料铁矿价格也走低。

　　北京中期分析指出，短期由于高库存、高产能及利空政策效应等利空因素带动期货走势偏弱运行，但近期伴随着国家结构调整、国家基建等项目开展、节能减排政策、季节性需求开启等利多因素逐步显现，将对目前价格起到支撑提振作用，虽然盘面存在反弹可能(需要多头资金及政策共振)，但目前总体趋势仍然偏空。

　　由于年初以来，焦炭市场就需求低迷，导致价格不断下滑，焦化企业生产积极性不高。统计数据显示，4月的焦炭产量为3947万吨，同比增长4.9%，而1~4月累计同比为7.9%，比1~3月回落1.2个百分点，验证了焦化厂开工率下降的事实。

　　由于下游需求不佳，钢价弱势下跌，焦煤焦炭仍不具备较强的反弹基础。同时，煤炭税收的减少也可以反映出整体行业的不景气形势。今年4月，煤炭大省山西煤炭生产入库增值税为30.8亿元，同比下降38.1%，减收18.99亿元，环比下降38.3%。

　　银河期货预计，鉴于当前行业基本面仍旧未有任何的好转，且钢铁行业的利润情况继续堪忧，钢厂采购意愿不足，短期内焦煤、焦炭或将受螺纹钢的拖累继续保持下行寻底的走势。

　　“煤焦钢期货再度联手下跌，而股市稳定，钢材期货和股市走势分化加重，原因还是钢材产业链本身基本面供需矛盾激化所致。现货价格进入消费淡季后连续下跌，商家竞相降价出货，但是还没有激起下游的购买欲望。上游原材料也是加速下跌，钢材市场再现了上下游轮番下跌的恶性循环。因此消费淡季需求将逐渐萎缩，而粗钢产量维持高位，供需矛盾将进一步恶化，宏观经济也无利好，螺纹钢后期走势堪忧。”良运期货分析师何北这样认为。

转自第一财经日报