美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，国际基金在大宗商品市场布局出现明显变化，NYMEX原油净多头持续减仓，降至半年低位；与此同时，CBOT大豆净空头创近八年最低，铜空头降至一个月低位，净多头恢复增长。

　　数据显示，截至8月5日当周，NYMEX原油期货总持仓连续五周下滑，减少41,739手至1,587,187手，其中，非商业多头头寸减少19,571手至450,544手，空头头寸减少2,036手至103,340手，当周净多头头寸因此而减少17,535手至347,204手,为半年来低位。

　　卓创资讯原油分析师高健认为，国际原油净多头减仓，主要是供需面发生了大的变化。“通常来讲，每年的这个时间段是市场的需求旺季，也是国际油价的传统强势时期。今年情况大大不同，过去的九周时间内，美国汽油库存出现八周增长，这在往年是见不到的。市场供应整体过剩，但是需求一直没有起色，供需面长时间的疲软导致了投资者的看空情绪。”

　　他认为，这一现象背后的原因主要有两个，一是清洁燃料的广泛应用，替代了部分汽油消费；二是美国本土原油产量飙涨，炼厂开工长时间维持高位。供应增量超过了需求增量。

　　高健表示，国际市场净多持仓减少对国内市场的影响将体现在两个方面，一是国际油价持续走低打压市场情绪，二是原料成本的下滑导致下游产品无法寻求成本支撑，价格下行。“不过，国际油价对化工以及塑料等产品的影响还是整体偏弱，毕竟这些产品从生产链来讲距原油较远，影响还是要看国内市场基本面等具体情况。”高健说。

　　大豆方面，当周CBOT大豆净空头持仓减少2,649手至6,404手，创近八年最低。基金增持非商业多头及空头持仓，其中非商业多头持仓增加2,708手至187,378手，空头持仓增加5,357手至193,782手，总持仓因此升至627,633手。

　　杭州一位农产品资深分析人士表示，目前美豆主力合约价格基本在种植成本附近，这个点位净空减持是政策现象。目前价位已经接近2006年以来最低水平，CBOT大豆期货非商业净持仓也是自2006年10月以来再度呈现空头状态，净空头持仓减少，现货在这个点位也没有套保动力，预计这一轮大豆熊市将持续较长时间。对此，芝华数据农产品研究员张雄杰表示认同：“在美豆丰产压力下，市场看空氛围较浓。”

　　同期，COMEX期铜总持仓持续减少，下滑3,694手至171,323手，其中，非商业多头头寸减少1,731手至62,107手，非商业空头持仓也减少4,918手至54,601手，净多头头寸增加3,187手至7,506手。

　　富宝资讯金属分析师雷连华分析认为，COMEX期铜持仓数据反映机构看好铜需求前景。不过，现货市场还没有中国铜需求预期出现较大好转的迹象，现货铜报价一般，下游卖货积极性也不高。

　　“多头增仓短期会对铜价有一定提振，但作用不会很大，这份持仓数据表面上看是中美经济数据利好带给市场的乐观气氛，改变了非商业投资者的预期，也有可能是机构投资者修改套利头寸造成的。铜价长期走势还要看实际供需格局的变化。”雷连华说。

来源：中国证券报·中证网