金属市场似乎将普遍受累于供应过剩。

　　标准银行近日发布报告指出，随着中国以及全球其他地区经济复苏的步伐，2013年大多数的金属将面临供给增加，这将导致供给剩余。在中国，受益于政府基础设施建设驱动的刺激，经济和金属需求正在复苏，但复苏步伐比过去十年我们所习惯的速度更加缓慢，难以确定金属市场短期是否会出现过去几年来所习惯的大量补库意愿。

　　铜方面，今年令国际铜价前景相对温和的一个重要因素是矿石的供应正在增加。总体而言，相比于2011年，2012年铜矿石供应意外中断的情况有所减少，部分矿山如Escondida、Grasberg和Bingham Canyon的矿石品位有所提高，许多矿山的运营情况改善，此外中国的铜精矿产量也超出预期。标准银行将去年的全球铜矿产量预测上调至增长4.3%(早前为3.6%)，而在2013 年，预计铜矿产量将进一步增长3.8%，即今年的铜矿产量将比去年增长64.6万吨。

　　尽管之前国际市场对补库需求及现货市场复苏抱有期待，但最终今年1月份大多数地区的铝需求看淡。标准银行表示，在去年的圣诞节前，消费者预订的今年第一季度的铝需求量仅为常规需求量的70%~80%，生产商及贸易商等待的现货销售机遇受阻。虽然中国买盘复苏存在一定希望，但即使如期发生这种情况，这对其他地区的现货市场也无法造成多大的影响。而在供应方面，由于中国西部成本低得多的铝冶炼厂将陆续投产，一些小的中国工厂可能会在2013年破产，预测2013年的全球铝产量将增长9.1%，这相当于增加190万吨的产量。

　　同时，全球精炼锌产量的回升几乎可以得到肯定。标准银行预计，即便是对中国的精炼锌产出保持谨慎观点，且对全球精炼锌消费持有乐观预期，2013年的全球精炼锌市场仍将是供应过剩，过剩量将达到16.5万吨。且中国精炼锌产出的增速还有可能升至10%，这将使得更多的过剩量转向精炼锌市场，即过剩量升至33.4万吨，从而令锌市重返2010和2011年的惨淡岁月。

　　或许只有铅的前景相对还算乐观。标准银行称，全球铅市场2012年出现小幅剩余，且小幅剩余状况将持续到2013年和2014年，直到2015年，将转变为微缺，因新兴市场需求的增长将快于供给。中国将在需求方面提供相当大的支持，中国需求的增长将加快全球铅的供需平衡。报告预测，中国地区电动自行车和汽车的精炼铅的消费今年将达10%~15%，同时，铅产量增长则相对缓和，处于8%~10%水平。在经历2012年铅产量的零增长之后，市场对原材料供应的良好预期以及强劲的需求预期将更加明显。

转自第一财经日报