CNBC统计显示，过去60个交易日，黄金和标普500每日走势的相关系数达-0.63，是1984年来最大强度负相关。这可能与当前极低利率环境有关。超低利率下，黄金相对美债更具吸引力。黄金+美股的风险回报比，较只有美股的要高。

在截至周三的60个交易日里，黄金期货和标普500指数每日走势的相关系数达到了-0.63，表明这期间黄金与美股有着高度的反向相关，此消彼长。相关系数的取值在-1到1，1代表完全正向相关，-1代表完全负向相关，0代表不相关。

据CNBC报道，1984年以来，黄金和标普500指数的平均相关度只有-0.06。最近一段时间-0.63的负相关程度，为1984年以来最大。分析人士认为，这可能与近期债券收益率超低有关。

Susquehanna公司衍生品策略主管Stacey Gilbert表示，黄金是对抗负利率的自然防御机制。在极低利率或是负利率环境下，黄金变得更具有吸引力。而股市通常与债券收益率的方向相同，因为债股本身具有一定的相互替代性。另外从基本面上看，经济增长会使得债券收益率增加，股票上涨。

CNBC称，黄金和标普500指数的这种相关性，对于创建资产组合是非常重要的。黄金和美股高度负相关，使得黄金+美股的资产组合，拥有更好的风险回报比，比单纯拥有股票要好。当然，不能说这样的资产组合的波动性就很低，因为近来黄金的波动性大概是标普500指数的两倍。

虽然说过去60个交易日的数据量比较小，基于这个信息建立资产组合可能不太合适，但是对于那些考虑将黄金加入到资产组合中的人来说，黄金美股高度负相关应该是个积极的理由。

来源：金融界网站