通常情况下，国际金价和美元走势是呈此消彼长的负相关关系，从某一时期来看，二者确实也是按照这个市场规律发展的。但是，从今年上半年的整体趋势来看，金价和美元都比去年上涨了不少。

当遇到特殊的国际事件时这一现象变得尤为明显。例如，在英国“脱欧”公投次日，黄金期货价格跳涨4.7%，升至1322.40美元/盎司，触及2年来的历史高位。同一天，英镑对美元则跌至1985年以来的最低水平，而洲际交易所美元指数也劲升2.5%。

受访专家均表示，黄金和美元的历史关系已经出现裂痕，他们认为这是两者相关性的暂时“决裂”。

全球性风险事件是主因

美元指数是用来衡量美元对一篮子（6种）货币的币值强弱指标。因为美元的贬值与升值可以影响以美元标价的黄金对于其他货币持有者的吸引力，换句话说就是美元走软，黄金价格则会上涨。

然而，两者这一以往紧密的关系，近期却面临严重压力。

一些市场人士指出，全球各国央行的货币政策以及英国决定“脱欧”是导致黄金和美元价格走势关系出现变化的主因，同时也致使金价走势时高时低。

商务部研究院美洲大洋洲研究所副主任周密对此分析认为，美元和黄金之间此消彼长的关系有个前提，即对黄金资产的需求并未发生较大变化时，此时由于黄金以美元计价，在美元贬值时表现为黄金价格上涨，反之亦然。“但是，今年上半年因为全球风险性事件出现较多，为避险，资金流入黄金市场，导致黄金整体需求上升，美元计价的货币现象不再成为主要因素。”周密这样表示。而前不久英国“脱欧”公投事件就属于全球性风险性事件之一。

投资机构SecularInvestor的研究主管尼克·潘特利斯在接受媒体采访时介绍，这种情况也曾发生在2008年金融危机期间，当时黄金价格和美元走势几乎是“手拉手”一起往高处走。

中国社会科学院世界经济与政治研究所博士后、研究员常殊昱对国际商报记者分析，黄金和美元长期平均来看的负相关关系，是关于黄金研究中相对分歧很小的一个结论。从2016年年初至今的走势来看，黄金与美元指数的负相关关系依然比较明显，简单相关系数为-0.74。但是还要注意二者负相关关系中“长期平均”这四个字的内涵，即这一结论的得出是基于较长样本期间、而且是二者价格的平均关系，所以出现短期的同涨同跌是非常正常的情况。

常殊昱进一步分析认为，2016年局部区间出现美元指数与黄金同涨的共同原因在于，全球经济低迷、金融市场负面消息不断所催生出的避险情绪。更多的机构投资者和黄金ETF开始转投安全资产，安全货币可选择美元（当然还有日元、瑞士法郎），安全资产可选择黄金，这就解释了上半年的某些局部区间出现了美元黄金的双涨局面，其中“脱欧”公投前后最为明显。

金价波动中上行

那么，二者之间“亲密”的关系是否会延续下去？

在常殊昱看来，金融市场动荡带来的避险情绪会利好黄金，从下半年或者更长时间来看，潜在风险不少，“脱欧”问题持续发酵，中国的债务和房地产市场风险并存，任何一个局部风险的爆发都会加剧避险情绪，推升金价。而从美元指数角度看，则要观察美联储是否能够落实加息通道的铺设，若因全球市场不确定性或美国就业、通胀等问题不断推迟加息，则利好黄金，若美联储坚定加息，则黄金价格会出现回调。

由于全球潜在风险问题并未得到彻底解决，所以常殊昱认为避险情绪对黄金价格的推升在未来会大于美联储加息对黄金价格的打压，黄金仍有上行空间，但不排除局部价格回调。

“在主要经济体中，美国尽管上半年经济复苏有所减缓，但仍是表现最为突出的，也使得大量资金流入美国，购买美元计价的各类金融产品。”周密预测，“下半年全球经济依然面临较大挑战，预计在风险较大的情形下，黄金仍可能保持相对高位。”

而对于美元资产，周密认为仍是各方重点关注的内容，预计需求还会在一定时间内保持高位，是否会继续上涨仍需要根据风险的相对规模而定。

来源：金融界网站