上周白银市场一改前期的持续低迷，走出强势反弹格局。但是，白银市场上周的上涨主要是超跌反弹，很难形成趋势性行情。截至7月12日，现货白银价格以每盎司19.94美元报收，当日下跌1.12％，但上周涨幅为5.38％，创下自2012年9月7日当周涨幅6.15％以来的最大单周升幅。

　　在美联储主席伯南克7月10日称，鉴于通胀偏低及就业市场存在不确定性，美联储需要保持量化宽松（QE）货币政策后，现货白银价格强势反弹。

　　伯南克表示，可能在年底前逐步放慢购债，并希望到2014年年中结束刺激计划。伯南克的讲话打压了有关9月将启动退出QE的预期，这使美元继续承压，促使现货白银价格连跌3周之后，上周首次周K线报红。

　　此外，美国公布的数据释放出好坏不一的信息：美国最新一周初请失业金人数上升至36万人，高于预期；美国6月进出口物价连续第四个月下降，反映全球经济增长降温；美国6月联邦政府财政盈余1165亿美元。这些数据总体打压市场对美联储将尽早缩减购债规模的预期。虽然美元指数从84.5附近直接掉至82.5，但许多分析师称，收紧QE已是大势所趋，后市美元仍将走强，白银继续下跌。

　　另外，现货白银供应显示有些收紧的迹象，限制现货白银7月12日的跌幅。但分析师称，在经济呈现一些正面迹象下，美股近期上涨，且白银支持上市交易基金（ETF）的白银持有量下降并没有缓和迹象，可能令银价承压。

　　也有分析师认为，临近上周末，不少投资者态度较为谨慎，交易相对清淡，也对白银市场交易构成打压。受美联储收紧量化宽松预期的影响，一些投资者对白银作为贵金属的避险属性失去信心，截至7月12日现货白银今年以来已下跌34.26％。

　　展望后市，7月17日伯南克将就货币政策再次发表演说，警惕白银市场可能产生的变动。从月K线和周K线上来看，现货白银目前的中期形态是跌势，空单可继续持有，白银价格仍在5周均线每盎司20.15美元之下，各周期均线整体向下。

转自国际金融报