5月铜价基本呈现单边下跌的格局，沪铜与伦铜价格均创下年内新低。

　　内外经济问题重重

　　此轮铜价下跌的导火线仍然是欧债危机。眼下欧洲面临的困难，与去年相比可谓“有过之而无不及”。而当下危机与4年前危机相比，主要国家协调应对危机的意愿并不明显，尤其是欧洲各国。欧洲央行在6月6日的利率决议上并未出台实质性措施，美联储主席伯南克在6月7日的听证会上，也并未暗示推出新的刺激政策。

　　国内央行此时加息，于商品市场而言，效用可能并不是很大。第一，当下市场整体氛围偏悲观，降息尽管暂时提振了人气，但也令市场担忧国内经济形势更加严峻。第二，欧美央行此次则相对谨慎，在货币政策上未出新政，难以形成共振。我们需要关注国内接下来是否会有进一步的刺激措施出台。

　　基本面略有改善

　　纵观铜市基本面，可谓“不温不火”，但较年初略有好转。理论上，进口比价开始回升，截至6月7日，国内进口比价回升至7.4附近，进口1吨铜的亏损由年后的近4000元下降至近日的400余元。另外，截至6月1日，上海期货交易所铜库存降至14.7万吨，为1月下旬以来的最低水平。国内现货铜价保持升水，令国内期铜相对抗跌，进而修复了进口比值。

　　反观国外市场，关于“逼仓”的说法已经不攻自破。近来LME库存已一改年后单边下跌趋势，呈现时有增加态势，增量主要来自亚洲仓库，因中国冶炼商大量出口。LME注销仓单也不足2万吨，占库存比更是由4月底的37%下跌至当前的6.48%。现货升水也随铜价的大幅下跌而迅速收窄，6月6日，现货较3月期铜贴水3美元，较月初的97美元大幅回落。显然，国际市场人为制造现货供应紧张、进而获利的手法已经失效。

　　基金持仓由多翻空

　　CFTC公布的持仓报告显示，基金持仓在5月15日当周已经由多翻空，为1月中旬以来首次。截至5月29日当周，基金净空持仓连续三周呈现递增趋势，净空持仓达1.1万手。这无疑是看空铜价的有力佐证。

　　目前来看，经过此轮下跌之后，铜市面临的仍然是悲观且未知的宏观面，以及“略有改善”的基本面。短期铜价是否进一步下跌，仍取决于宏观面演变，而非铜本身基本面。如果希腊等欧洲国家问题能够得到解决，短期铜价下行空间并不大。若宏观面进一步恶化，铜价则有望冲击去年低位。（期货日报）

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``?????单子，客户来采购的不少，到10时半，已经销掉高线110吨，抗震钢筋260吨，三级螺纹钢60吨，二级螺纹钢50吨，一共销了近500吨，估计下午还会有销量，今天是这周销量最多的一天，这也许与降息的利好效应有一定的关系吧。

　　分析人士认为央行降息意味着货币政策已正式转向宽松。考虑到从政策出台到发挥效应有个滞后期，预计在三季度中后期国内钢市需求有望出现好转。

　　经营者及业内人士对后市行情持谨慎乐观的心态，认为此次降息对钢材市场的影响更多体现在心理层面，钢材价格持续低迷的态势不会得到根本性改变。供需因素依然是决定中长期钢材价格走势的主要因素。目前国内钢铁行业供需矛盾依然尖锐，钢铁行业PMI生产和新订单指数的差值连续3个月拉大。根据中钢协的统计数据，5月上中旬国内粗钢日均产量依然维持在200万吨以上高位。不过，随着国家前期审批基建项目的陆续展开，三季度之后国内钢材需求将会有所好转，加之政策滞后效应的显现，届时钢材市场或可迎来一波反弹行情。（钢联资讯）