今年的建筑钢材市场仍是充满不确定性的一年：行业政策如何执行、钢材市场的供求关系如何演绎、原材料成本如何变化等，都是影响沪钢走势的重要因素。

　　一、旺盛需求可期

　　（1）房地产市场：房产调控不改旺盛需求。

　　去年的商品房市场一直在政府的调控之下。为了遏制商品房价格的过快上涨，政府出台了诸如提高首付比例、调整住房交易环节的契税和个人所得税优惠政策、加快推进保障房建设等政策。

　　但是，在通胀预期及城镇化的大背景下，房地产行业仍旧保持稳步增长的态势，新开工面积和施工面积均有明显增长。预计这种趋势将在今年延续。

　　扩大保障性住房建设，已经成为政府调控房地产市场的重要手段之一。中央经济工作会议把今年的保障性住房建设目标大幅调高至1000万套。随着保障房供应的增加，住房供给“二元制”将日趋完善，利于房产地产业的健康持续发展。整体来看，今年房地产市场对建筑钢材的需求将会保持旺盛。

　　（2）基础设施建设：维持较快增长趋势。

　　预计今年基础设施建设仍旧维持较快增长。首先，政府推出大量的区域性的或者是行业性的规划，必然需要新建大量的配套设施，铁路、公路、机场、能源基础设施建设将会得到大力发展。

　　其次，为了改善交通环境，各地正抓紧地铁、高铁等“改善型”交通设施建设。今年中国铁路安排基本建设投资达到7000亿元，预计新线铺轨7935公里，复线铺轨6211公里，其中高铁和城际铁路的新开工项目达到15个。与此同时，全国有33个城市正规划建设地铁，并有28个城市获得国家发改委批复。按照现有规划，去年我国建成地铁480公里，2020年总里程将达6100公里，而去年至2015年地铁建设投资规划额将达11568亿元。

　　最后，农村水利基础设施建设有望掀起高潮。中央经济工作会议要求，着力加强农村基础设施建设，加大对农村水利、电网和危房改造、环境整治投入力度，继续推进农村公路、沼气建设；把水利作为农村基础设施建设的重点，多方筹集资金，切实增加投入。预计“十二五”期间农村水利基础设施建设投入将大幅增加，农村水利建设将掀起高潮。

　　二、高供应压力难减

　　截至2009年年底，中国的炼钢产能为7.18亿吨，去年地方政府已经淘汰825万吨的落后炼钢产能，但考虑到去年新增产能约4000万吨，预计去年年末炼钢产能达到了7.5亿吨。

　　钢铁业是一个对开工率进行自我调节能力非常强的行业。在正常情况下，产品的利润越高，钢厂的开工率也就越高，供应量就会随之增加。反之，产品的利润越低，甚至出现亏损，钢厂（特别是小型钢厂）的开工率就会降低，供应量也会随之降低。

　　钢厂产量由产能与开工率共同决定。去年9月以来，节能减排政策影响部分地区的钢厂开工，钢材产量有所下降。随着“十一五”节能减排任务的完成，钢厂将面临更为宽松的生产环境，钢厂的开工率将高位运行，预计今年全国粗钢产量为6.6亿—6.7亿吨。

　　三、原材料价格稳中趋涨

　　以我国的钢铁生产效率，冶炼一吨钢坯需要1.65吨高品位铁矿石、0.37吨焦炭，铁矿石、焦炭等原材料是钢铁生产成本的主要组成部分。因此，原材料价格走势，对钢价的影响至关重要。

　　（1）铁矿石价格易涨难跌。

　　全球铁矿石供需相对集中的特点加剧了铁矿石价格的不确定性。最近几年，铁矿石金融化趋势日益明显。年度协议定价机制的破裂更是加剧了铁矿石价格的波动。

　　伊朗、印度、澳大利亚等国家采取了不同程度的保护国内铁矿石资源政策，在一定程度上削弱了铁矿石供应，提高了我国进口铁矿石价格成本。

　　从全球范围来看，去年全球铁矿石产量估计为24.88亿吨，较2009年增加2.21亿吨。相对于去年全球粗钢产量17.5%的增幅，铁矿石供应量仅增加8.8%，导致铁矿石供应偏紧，铁矿石价格易涨难跌也就在情理之中了。

　　我国对铁矿石的刚性需求较大，铁矿石价格居高不下，刺激国内矿山开工。但由于我国优质铁矿石资源匮乏，加之开采效率不高，国产矿只能对进口矿实现有限替代。预计今年我国矿石表观消费量为16.6亿—16.8亿吨，比去年增加0.6亿—0.8亿吨。由于铁矿石供应仍然处于偏紧状态，价格上行将是大概率事件。

　　（2）焦炭：在上下游的夹击中艰难上行。

　　继山西展开煤炭资源大整合后，河南、河北、内蒙、黑龙江等煤炭资源大省陆续开展了资源整合工作，大型煤企控制煤炭产量的能力得到进一步增强。但大型煤企的焦煤产能却未得到完全释放，国内焦煤供应偏紧，焦煤价格稳步上涨。

　　焦炭属于中间产品，其价格既受到上游焦煤的制约，又受到下游冶金行业的影响。可以说，焦炭行业是典型的两头受压行业。上游焦煤价格稳中有涨，成本价格稳步上升。下游的钢铁行业盈利不佳，凭借自身在焦炭行业的定价权，压低焦炭采购价格，导致焦厂持续亏损。预计焦炭价格将在煤厂、焦厂与钢厂三者间的博弈中艰难上行。

　　四、结论：成本推高钢价运行区间中枢

　　综上所述，今年房地产行业、基础设施建设等领域对建筑钢材的需求量旺盛。但由于中国钢铁行业产能过剩局面在短期内难以得到根本改变，今年钢材供应量也将增加，建筑钢材供应量与价格维持动态平衡。而铁矿石、焦炭等原材料的供应偏紧，价格或将上行，会使得钢铁生产成本上升，最终会推高钢价运行中枢。

【期货日报】