“五一”小长假过后，金属市场显然没有摆脱节前宽幅震荡的行情，各种因素继续交织并作用于市场，使得处于传统消费旺季的金属市场仍然呈现出旺季不旺的运行态势。

　　其中，中国政府大规模收缩流动性无疑是金属市场大幅下跌的主要诱因，恐慌情绪也始终弥漫市场上空。

　　此外，芝加哥商品交易所(CME)几次三番上调白银保证金促使白银遭到大规模抛售，同样包括黄金、原油、金属在内的商品也出现不同程度的下挫。由于市场担心此次保证金上调有可能会带动其他商品保证金上调，市场恐慌情绪进一步升级，金属市场再度承压。

     货币政策的差异始终让金属市场左右为难。相对于美国继续实施宽松政策，中国政府接二连三地收缩流动性来管理通胀预期使得金属市场备受打击。中国政府此次收缩流动性的措施，无论从手段还是力度来说，都向我们传递出坚决控制通胀的决心。本周二，中国人民银行发布的《2011年一季度货币政策执行报告》再次强调，稳定物价和管好通胀预期是关键，也是当前宏观调控的首要任务，下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，综合运用公开市场操作、存款准备金、利率等手段管理物价和通胀预期。

　　美元弱势格局没有发生根本改变，与之高度负相关的金属市场在一定程度上得到支撑。美国近期公布的经济数据也同样表明，美国经济存在较高的不确定性，本周三，美国工业管理协会(ISM )公布的数据显示，4月非制造业指数为52.8，不仅低于预估的57.4，同样也是2010年8月以来的最低，这都为美国继续实施宽松政策提供了依据。

　　但在全球环境复杂、突发事件不断，且中国政府不遗余力紧缩政策的背景下，美元弱势支撑商品的利多受到削弱，再加上市场恐慌情绪不减，市场明显受到政策面打击出现弱势运行。

　　整体而言，金属市场截至目前其高位震荡格局并未遭到破坏。

    【经济参考报】