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工业金属
非农强劲推升美指 沪铝依旧弱不禁风
发布时间:2014-12-09 08:57:46

           11月以来,沪铝整体弱势振荡。11月初,沪铝期价虽然反弹至14000/吨以上的阶段高点,但之后动力丧失,115日开始弱势下跌,直至当月下旬才出现小幅反弹迹象,不过好景不长,1124日又迎来了一波大幅下跌行情,刚燃起的上涨希望又没了。

  纵观历史行情,美元指数与期铝基本成负相关关系。由于国际市场铝价以美元计价,美元指数的趋势性变化会直接影响国际市场铝价。11月末至本月初,美元指数强势上涨,LME铝、沪铝均出现大幅下跌行情。

  另外,原油价格与铝价也存在一定程度的正相关关系。一方面,作为重要的工业基础原料,原油和有色金属受很多相同因素影响,如宏观经济状况、美元等。另一方面,铝作为大宗商品,具有商品和金融两种属性,原油价格作为大宗商品价格的标杆,其涨跌对铝价也会产生一定影响。1124日以来,国际原油价格持续走低,也是促使LME铝、沪铝走弱的因素之一。

  在123日下跌破位后的两个交易日里,沪铝主力合约振荡微涨,看似给市场多头带来了一线希望,但128日又小幅下挫。

  短期来看,国际经济数据对铝价形成些许支撑,可减缓其大幅下跌势头。美国供应管理协会(ISM)近日公布的数据显示,美国11月非制造业PMI表现强劲,美国市场对铝的需求可能会有所增加。尽管美国自动数据处理公司(ADP)公布的就业数据表现不及预期,但美国褐皮书仍持乐观态度。另外,欧洲央行宣布维持三大主要利率水平不变,且欧洲央行行长近日暗示明年2月之前不会采取QE措施。

  从铝的供需面看,LME铝库存从113日的4428800吨降至124日的4326850吨,一个月减少了101950吨。库存不断减少,且减速明显增加,说明铝现货市场仍旧在去库存,这也给铝价提供了一些支撑。

  虽然宏观经济数据及库存减压可能暂缓铝价下行势头,但近日美国公布的非农就业数据仍较强劲,美元指数不断走高,会在一定程度上压制铝价。另外,中国官方11月制造业PMI8个月来新低,表明中国制造业扩张力度减弱,国内经济下行压力仍然较大。

  综上所述,沪铝短期振荡上行的空间有限,长期依旧偏弱。

   来源:期货日报