节前国内市场交投开始趋淡，但部分前期空头平仓带动的只是反弹行情，不足以冒险参与做多。稳健的投资者节前观望为主，激进的投资者宜坚持逢高抛空。

　　正如上周SMM评论所分析，基金属的弱势格局，受到强势美元与中国经济预期偏弱的共同压制。其中，以中国因素偏空为主，而强势美元的背后理由却不一定完全可为空头利用，慎待强势美元。

　　中国8月规模以上工企利润的同比下跌0.6%，略为令人意外，但就其他相关数据的弱化而言，前8月增速呈现出放缓的趋势较为合理。同时由于大规模的刺激政策预期被遏制，令“三季度中国经济增长差于二季度、四季度继续承压”的观点，开始抬头。

　　本周美元强势前景仍被看好。一是10月2日晚欧央行关于欧版QE的解释，为推行做路演；二是10月3日公布美国9月非农就业数据，只要不是大幅收缩增加人数，保持在15万人之上的水平，都会在叠加其他就业数据后，形成对美元的支撑力。目前来看，两个理由中，前者是间接提振力，后者是支撑力。

　　不过需要指出的是，现阶段的强势美元不一定能完全被空头利用，因欧央行宽松的实际是在增加货币供给，而未能流入刺激消费的预期水池，反而容易令额外增加流动性在不同资本市场中左冲右突。这需要细心观察基金属的持仓与成交变化。

　　【数据前瞻】

　　周一晚间，美国将公布8月未决房屋销售情况。

　　SMM综合统计了自次贷危机出现后的美国楼市情况，其目前量价齐涨局面无疑是复苏状态的峰值水平。作为对下一个月的成屋和新屋销售的综合指引，未决房屋销售的环比水平，若能录得继续增长甚至只是持平，都将对美国楼市有着积极的意义。就全球范围内的基金属需求预期，很大程度上正依赖着美国楼市。欧元区尽管在复苏，但程度远不及美国。

　　库存方面，26日LME全球铜库存减少1，100吨至154，500吨；注销仓单比例为16.60%。亚洲各仓库铜库存均保持不变。

　　外盘升贴水方面，26日LME现货铜对三个月期铜升水48.5美元/吨，较25日时升水46美元/吨上升。

　　【技术分析】

　　美元指数近3个月以来的强势表现，已令技术指标超买多时，但投资者应该明白的是，推涨美元的加息预期、本国经济强劲和非美货币弱化的格局并没有改变。技术上，强势做多时，仍以均线排列为最佳信号源。

　　LME期铜均线仍在空头排列，尽管上周形成了一个类似止跌的形态，但6700美元/吨一线的支撑可能只是个整数关的心理支撑。预计6月中旬时的6614美元/吨附近或有强支撑，因目前中国经济增速尽管有所放缓，但随着项目的展开和资金的到位，现实情况较二季度启动微刺激时略好。

　　操作上，SMM维持《今日财经数据前瞻》中观点“周一亚盘基金属价格先高后低，因部分节前资金了结获利离场，而在评估本周后半段风险之后，空平反弹高度有限，呈现回落。”

　　国内沪期铝今日开盘主动杀跌，且伴随盘间减仓动作。在破14000元/吨后，观望为主，关注其能否重返以及如何重返60日均线。SMM评论对已经连续回调铝价，不建议追空。

    来源：上海有色网