当前，市场担忧中国经济的声音越来越响，再加上美联储加息前景变得不甚明朗，商品市场普遍承压。上个月追踪22种原材料的彭博社商品指数跌至1999年8月以来的最低水平，第三季度以来累计下跌15%，有可能成为2008年底以来最差的一个季度。

当前，市场担忧中国经济的声音越来越响，再加上美联储加息前景变得不甚明朗，商品市场普遍承压。上个月追踪22种原材料的彭博社商品指数跌至1999年8月以来的最低水平，第三季度以来累计下跌15%，有可能成为2008年底以来最差的一个季度。

本周稍早，瑞士信贷下调中国需求预测、商品价格和整个行业金属盒矿业部门的盈利预期。当前市场仍充满不确定性，在中国需求和新兴市场货币触底前，硬要为商品设定一个绝对的底价是有挑战的。

此外，市场关于商品超级周期的争论也一直未间断。西太平洋(6.95 +1.46%,咨询)银行认为，商品超周期仍在继续，近期的暴跌仅是超周期范围内的下跌。然而，花旗、高盛及摩根士丹利等却都预测商品还将继续下跌。

另一方面，今年以来三月期铜累计下跌19%，铁矿石下跌21%……也从而拖累矿业股一同下跌。本周，从墨尔本到伦敦再到多伦多，矿业股再遭血洗。然而，也就在此时，一些分析师认为矿业股已经超跌了。

Bernstein资深分析师Paul Gait在周三的一份研报中指出，嘉能可股票已经处于超卖状态。过去7天，这家矿业和商品贸易巨头股价下跌近19%。今年以来嘉能可在伦敦交易的股价已经跌去了40%，可谓在矿业股中首当其冲。

不过，伦敦富时350矿业指数在过去一年下跌了44%，这意味着痛苦的不是某家公司，而是整个行业都在经受挑战。

Gait称，股价下跌导致嘉能可估值与Bernstein的估计相差108亿美元。他认为，嘉能可矿业资产从基本面上说是强健的，该公司的贸易活动是纯粹的商业活动，不可避免的受到全球经济的影响。

在澳大利亚，一位基金经理Charlie Aitken表示，过去一个月，铁矿石和石油价格上涨，澳元继续下跌，暗示该国商品价格已经触底，矿业股看起来很便宜。

铁矿石价格从7月的44.6美元低点已经上涨超过25%。今年以来澳元兑美元下跌大约14%，这意味着以澳元计价的铁矿石价格已经上涨。

此外，凯投宏观在周三研报中则指出，预计今年剩余时间中国经济将改善。近几十年来，中国是世界上大多数原材料的最大消费国，成为许多新兴市场和商品出口国的重要增长动力。不过，这已经成为历史。

本周三，中国制造业采购经理人指数初值跌至6年半来最低的47.0。由于越来越多的迹象显示中国经济疲弱，澳矿业股仍面临压力。当天力拓和必和必拓在澳股价扩大跌幅，后者下跌超过4%。

来源：金理人