目前需求和资金面尚无实质利好出现，而钢厂减产也存在时滞效应。因此，近期钢价反弹高度有限，后市或继续下探。

螺纹钢毛利率

　　近期钢材价格止跌企稳，目前终端用户观望情绪依然较重，市场成交清淡。期货市场，沪钢主力合约1301横盘整理，周五上破3700元/吨关口，短期反弹或持续，但基于基本面目前并无实质性改变，反弹高度有限。操作上，整体维持弱势思维。

　　经济数据平淡，市场难提振

　　国内7月份CPI同比上涨1.8%，PPI同比下降2.9%。数据表明，国内通胀水平继续回落，市场需求依然疲软，经济收缩状态仍在延续。在滞胀风险依旧未消的背景下，大宗商品仍处于漫漫熊途中。

　　房地产市场，6月份新开工数据同比有所反弹，但下降过程尚未结束。新开工仍在下降，究其原因在于目前库存尚在高位，企业开工动力不足。预计新开工未来下滑的时间不会太长，三季度末或将企稳。一方面，春节之后的销售回暖为开发商积累了一定的资金保证，一线城市库存压力已开始下降。另一方面，去年7、8 月保障房突击开工抬高今年基数，9月后基数将回落。因此，国内经济增速正在放缓，用钢下游行业普遍不景气难以推动钢价大幅度反弹，钢价在未来一段时间内都将维持底部徘徊。

　　长材价格弱势运行

　　进入8月份，南方部分地区受台风影响，终端开工时间减少，市场需求有所放缓，面临台风过境后的重建以及市场对钢厂停产检修的炒作，钢价短期或企稳。而库存方面，下游需求在市场下跌意愿减弱之下开始有所回升。另外，受部分钢厂产线以及高炉停产检修的影响，部分钢厂产能有所下降。目前钢价已创下两年多以来新低，继续下跌空间有限，螺纹钢短期内或维持盘整走势。

　　粗钢日产量出现回落

　　7月下旬，78家重点统计钢铁企业粗钢日产量为160.73万吨，旬环比减少4.39万吨。不过，全国预估粗钢日产量为194.94万吨，较中旬的199.33万吨减少4.39万吨。在7月钢价重心快速下移300元/吨，而主要原料品种仍未补跌到位的背景下，大型钢厂已经陷入全面亏损的境地。7月中下旬之后，钢厂检修减产正式拉开序幕，后期产量存在逐步回落的可能，预计粗钢日均产量将回落到180万吨的水平，供需形势才会出现一定程度的改善。

　　据统计，目前唐山地区已经有18座高炉进行检修，开工率为87.5%，为今年以来最低，达到2011年10月底的水平，比2011年四季度最低的84%高出4个百分点。并且唐山地区高炉后继检修力度仍有可能继续加大。据测算，重点企业二级螺纹钢出厂含税成本约3869.19元/吨，吨钢亏损329.19元/吨，毛利率为-8.51%。

　　综上所述，目前需求和资金面尚无实质利好出现，而钢厂减产也存在时滞效应，所以近期内钢价反弹高度有限，仍有继续下探的可能，建议投资者关注区间3600—3800元/吨。

转自期货日报