现货金1月21日至1月25日当周收低。本周日本央行(BOJ)宣布将通胀目标从1%提高至2%，并承诺无限量购买资产，宽松力度超过预期，提振贵金属。不过当周公布的美国经济数据整体向好，打压市场对美联储(FED)进一步宽松的预期，此外，欧洲央行行长德拉基在达沃斯论坛讲话中表示，欧洲央行预计欧元区经济将在今年下半年开始复苏，而金融市场局势的改善目前仍未对实体经济进行有效渗透。市场情绪乐观，黄金避险需求下降黄金当周收跌。

　　现货黄金上周开盘报1684.40美元/盎司，盘中最高涨至1695.76美元/盎司，最低价为1655.39美元/盎司，收盘报1658.20美元/盎司，与前周收盘价1683.70美元/盎司相比，上周现货黄金下跌25.5美元，跌幅1.51%。

　　下周风险事件扎堆，其中最为瞩目的包括美国非农数据的公布及美联储议息会议的召开。本周美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国上周初请失业金人数意外下降0.5万人，进一步降至33.0万人，低于市场预期的35.5万人，创下近5年来的最低水平。此外美国去年12月谘商会领先指标上升，暗示美国经济增长前景改善。美国经济数据全面向好令市场对美联储提前撤出量化宽松(QE)担忧加重，因此下周五美联储议息会议将给黄金提供至关重要的指引。

　　最新公布的调查显示，市场人士对下周黄金价格走势产生分歧，认为金价将走低的人数稍占上风，但是并不是主流观点。接受调查的33位市场人士中25人做出了回应，其中8人看涨，12人看跌，5人看平。

　　多数看跌的市场人士认为，下周黄金价格之所以会走弱是因为金价上冲1700美元/盎司阻力位失败。Heritage West Financial主管Ralph Preston称，"我对黄金价格下周走强很是谨慎，此前黄金价格上测1710美元/盎司，但是失败了。因此，我们因为黄金价格将回撤1630美元/盎司的支撑位。"

　　看涨的市场人士认为，最近基本面支撑了黄金，例如极度宽松的货币政策，以及全球经济的不确定性并没有改变，这支撑了黄金价格。而看平的市场人士认为，市场困在区间内震荡，1700美元/盎司是上界，下限是1600美元/盎司。如果没有有效的催化剂，金价将维持该区间震荡。

　　除了多空不一的看法之外，有分析师认为目前无论从基本面还是技术面，黄金走势都偏空。

　　福四通(INTL FCStone)分析师Ed Meir在研究报告中表示，黄金无论从基本面还是技术面都面临压力。目前全球股票市场有走强的味道，加上美欧市场的紧张情势已显着减轻，这对金价短期将构成压力。

　　他并称："我们认为这种情况还会再持续得更长一段时间，因为技术图型也显示偏空。"

　　与之持相同观点的汇丰银行(HSBC)已采取行动。

　　汇丰银行在全球资产分配报告中表示，因欧元区分裂的可能性降低，且美国财政前景最大风险得到避免，系统风险下降。已将策略性投资组合中黄金敞口削减逾一半，看好股市和通胀保值债券(TIPS)。

　　汇丰将3年战略性投资组合中黄金比例削减8%，至7%；并在其策略性投资组合中黄金比例削减9%，至7%。该行认为，TIPS是抗通胀压力更为可靠的避险港。

　　该行称："尽管经济困难和政策风险持续，我们认为现在实施尾部事件保护的需要性下降。我们通过考虑未来经济形势的分配，来重新平衡战略性投资组合，依然认为很可能出现低于趋势的经济增长和下降的通胀，不过形势有所改善。"

　　汇丰并称："鉴于诸如灾难发生等风险大幅降低，我们目前预计金价在衰退中可能跌入1600美元，而非升至2200美元。这一改变意味着我们现在预计黄金在衰退中的回报率是负3.6%，而非去年9月预估的32%。"

　　德意志银行(Deutsche Bank)认为，尽管黄金价格年底攀升，但是料金价近期内将维持区间震荡。

　　该行称，"贵金属总体上承压，黄金价格未能突破1700美元/盎司后遭遇抛售压力。美国债务上限讨论被推迟，黄价格家也缺乏上涨的催化剂。我们预计黄金价格近期内将维持区间震荡。"

　　德意志银行预计，黄金一季度均价为1725美元/盎司。

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