由于中间贸易商既是买家又是卖家，因而在价格波动风险面前，营运风险比煤厂和最终用户更大。煤厂和最终用户对价格波动的担忧是单向的，比如，煤厂怕跌，最终用户怕涨。而中间贸易商对价格波动的担忧是双向的，两头都可能存在风险敞口，有时怕跌，有时怕涨，具体要视其当时的经营结构而定。有时候，他应该在期货上买进，有时则相反，应该卖出。究竟是买还是卖，应该结合现货业务中面临的风险结构而定。总体而论，焦炭贸易商可以在下列五个方面利用焦炭期货。

1、 对冲价格上涨风险

在价格明显上涨时，通过买进期货，不仅可以有效规避价格风险，从资金成本上看，也大大优于全额付款的囤货行为。不仅节约资金占用，还节约可本应付出的仓储费、保险费、损耗费和税费。如果到期货合约交割时现货供货依旧紧张，通过期货市场交割提货，免去了四处求人的窘境。

2、 在担心价格下跌时，自然以卖出期货为主

市场销售不畅，价格有下行风险，一级经销商根本不愿意囤货，但迫于完成煤厂的计划任务，导致库存不断增长，坐看库存贬值，这是一级经销商最痛苦的日子。如果这时利用焦炭期货，卖出焦炭期货，就可以规避库存贬值的风险。

3、 利用期货进行库存管理

利用期货管理库存不仅仅限于价格上涨时期，即使在价格下行或相对平稳阶段，也可以加以利用。比如，某焦炭贸易商计划库存为5000吨，由于处于弱市，价格疲软，焦炭现货价格3000元，期货价更低，只有2800元。鉴于弱市期间现货需求量降低，在该阶段，实货上保持3000吨就足以维持正常经营。因此，该贸易商决定将2000吨焦炭按每吨2950元的价格抛售减库，同时在期货上以2800元的价格买进。这样，该贸易商的实际库存于期货上的虚拟库存之和仍旧为5000吨，但占用资金大大降低了。一旦市场回暖，现货需求量加大，在买回2000吨货物，同时卖出期货平仓，不仅不会影响现货毛衣，价格上也不会吃亏。对库存的风险敞口进行管理是库存管理的重要内容。

4、 利用仓单质押融资，提高资金使用效率

期货交易所的标准仓单不仅可用于冲抵期货交易时的保证金，同时也可以在银行的质押业务中进行质押融资。贸易商利用质押融资，在保持现货营销机会的同时提高了资金使用效率。

5、 主动出击，套利交易

在期货市场交易中，期货价格的波动相对较快。各期货合约与现货价之间的基差、各期货合约中间的价差经常处于变动之中。从本质上说，期货的基差和价差都与时间有关，通常有一个相对合理的范围。然而，有时候，基差和价差的表现会出现非常不合理的状况，这种时候通常是进行套利交易、获取无风险或低风险利润的好机会。