目前PTA市场主要的压力还在于上游PX成本支撑不强，下游市场缺乏活跃性，此外，PTA新产能的投产将进一步增加市场的供应压力，而纺织品出口形势的不乐观也将导致PTA的终端需求萎缩。笔者认为，后市PTA将继续维持弱势。

　　一、纺织服装出口前景堪忧

　　素有中国对外贸易第一“晴雨表”之称的广交会在5月5日落下帷幕。据统计，本届广交会出口成交368.6亿美元，增长5.8%。但是考虑到出口商品价格普遍上涨5%至10%，估计此届广交会的实际订单量并不乐观。另外，受制于原料价格大幅波动、人民币升值等因素，本届广交会上，企业接单比较谨慎。据统计，短单比重上升。其中，中短单占90%，长单占10%。有资料显示，这届广交会采购商数量没有减少，总体成交偏淡，纯棉纺织制品的签单销售情况最差，相对低廉的化纤混纺情况相对较好。而家用毛纺用品市场则一片惨淡，企业反映，今年毛纺制品利润低下，有的甚至处于亏本开工状态。总体上看，纺织服装企业出口利润低下，经营难度增加，行业洗牌不可避免。

　　二、出口退税传言令市场恐慌

　　3月份市场就出现了关于纺织服装出口退税下调的传言，据说涉及包括服装纺织和有色金属类铅、锌、铝等能耗高、所属行业混乱分散的相关产品。至今，传言虽然仍没有得到最后证实，但却一度引起了广交会上参展企业的担忧。如果纺织服装出口退税率下调5个百分点，大批小型的纺织出口企业就可能被淘汰，这必将在短期内给行业出口造成重创。
 
      　三、供应增加将加重市场压力

　　从目前下游的需求来看，江浙织机负荷达到了74%，略低于去年同期，而近期轻纺城的布匹日内成交量在700万米以上，远远高于去年同期水平。数据显示，目前市场终端需求尚可，但是市场的交投却并不活跃。主要还是因为投机需求不强，尤其是产品价格处于高位，贸易商参与市场的积极性大受打击。目前看，因出口不乐观，加上全国范围内的限电举措将对纺织服装业产生制约，下游需求市场的容量难以大幅度增加。而PTA年内计划投产的新产能主要集中在下半年。因此，在需求未见大幅增加的前提下，PTA产量的增加势必将继续增加市场的压力。

　　四、出口平稳增长，内需放缓

　　10日海关总署公布的进出口数据显示，4月当月，我国进出口总值为2999.5亿美元，比去年同期增长25.9%。其中，出口1556.9亿美元，增长29.9%，刷新了去年12月创下的1541.2亿美元的历史纪录；进口1442.6亿美元，增长21.8%。当月贸易顺差114.3亿美元。其中，服装出口395.7亿美元，增长22.9%；纺织品出口289.3亿美元，增长34%；鞋类出口119亿美元，增长22.9%。考虑到人民币升值、用工成本和原料价格上涨的因素，可以认为国际需求依然处在持续缓慢复苏中，而国内需求放缓是4月顺差超预期的主要原因。

　　总之，从长远考虑，因终端消费不乐观，PTA后市压力继续存在。但是，在经过前期的持续暴跌之后，1109合约触及前期价格低点，9400一线附近有支撑，近期存在技术调整要求。从本周前两日的表现来看，PTA期货反弹明显缺乏力度，周三因隔夜外盘翻红，国内商品开盘冲高，PTA表现尚可，但反弹力度较校笔者认为，此次PTA反弹空间不大，上方10000处压力明显。
 
    【期货日报】