近期在上冲至1068元/吨后，玻璃期货开始了一轮大幅调整，截至昨日收盘，1609合约较前期的高点下跌104元/吨。

据期货日报记者了解，一方面，因前期玻璃涨幅过多，有不少交易者获利了结；另一方面，前期1609合约升水过高，而华中尚处于季节性淡季，现货仍然存在下跌的可能，升水显然无法持续，因此期价下滑也是在情理之中。

此外，此轮下跌还与当前市场情绪的转变有关。由整体板块上涨引发的乐观、炒作情绪逐步向理性回归。尤其是针对玻璃品种而言，整体基本面复苏力度并不大，相比钢材、铁矿等品种来说跟涨较为乏力。与此同时，玻璃现货市场也呈现出明显的“北强南弱”格局。

据国泰君安(18.51 -0.64%,买入)期货分析师张驰介绍，3月以来，北方地区玻璃价格走势良好，春节前增加的生产企业库存和贸易商库存均开始下降，下游深加工企业订单较好。而南方地区在市场需求不济和阴雨天气较多等不利因素影响下，价格走势不佳，生产企业库存高企。从产能恢复的区域看，也是南方地区多于北方地区。

“北方价格年后一路缓慢上扬，尤其是沙河市场现货价格从960元/吨一路涨到现在的1100元/吨。”沙河大光明集团嘉晶玻璃有限公司期货部负责人武延民如是说。

“年后随着北方需求的复苏，周边产能没能有效跟上，厂家库存吃紧，沙河地区玻璃价格一路走高。”武延民称，虽然五一节前期货盘面出现了大幅下调，但是五一期间，沙河玻璃价格却仍以区间上调为主，从经销商和企业提货情况来看，当前仍呈现相对积极的态势。

据记者了解，当前玻璃现货市场“南北分化”与供需两端的双重压力不无关系。

“区域间去产能化速度不同是导致近期玻璃市场走势出现差异的原因之一。”中信期货分析师张骏解释，一季度国内冷修的9条生产线中有7条是在河北、山东两省，这也是沙河玻璃企业的“主战场”，而新建或复产的生产线多数集中在华中地区。

从需求端来看，自二季度开始华北、东北地区下游建筑市场普遍进入复工期，需求呈现一定的季节性复苏趋势，玻璃下游贸易商和深加工企业补库意愿有所回升，刺激玻璃生产企业出库。

相比之下，华中、华南等地区需求季节性波动并不明显，相反部分地区还因近期雨季出库不畅，导致库存压力上升而降价。

由于目前北方可供扩产的玻璃生产线已寥寥无几，而需要停产冷修的数量在不断增加，所以在不少业内人士看来，玻璃市场“北强南弱”的格局还会持续。

“从期货角度看，因为有现货市场的支撑，玻璃期价的下调幅度或将有限。尤其是1701合约，深度下探之后反而是个做多的机会。”武延民称。

值得注意的是，在房地产建筑市场中期复苏预期仍不明朗的现状下，玻璃下游提升补库力度仍具有一定的风险，一旦需求传导不畅，或导致下游加工业出现大面积亏损的局面，并最终制约上游玻璃价格的反弹，由此传导至期货上。

来源：期货日报