国际原油价格在享受过大幅上涨之后，再次开始下泄，并连续跌落至3个多月低位，然而，在本轮国际原油价格疲软过程中，基本面因素或许不是关键决定因素。

美国石油基准纽约商品交易所西德克萨斯州中质原油期货价格7月以来已经下跌近14%。而此前，6月8日，国际原油价格曾一度触及51.03美元/桶这一阶段性高位，约为2月11日所录得的26.21美元/桶价格的2倍。

7个星期的时间能够发生怎样的市场变化？可以肯定的讲，7个星期足以改变市场预期，正如摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师所指出的那样，其预计国际原油价格或将开启新一轮的下跌趋势，且预计油价在2016年下半年能够再次跌至35美元/桶的价位水平。

摩根士丹利指出，前期国际原油供应的减少以及输出的中断为油价提供了强劲支撑，然而至此，这一系列的利好正在逐渐消退。供应中断问题不断得到解决，精炼石油产品供应严重过剩，原油产品需求的下降导致原油需求同步下降，且关键原油产品需求正加速下降，与此同时，国际原油市场同样也面临宏观经济风险。

摩根士丹利指出，原油市场当前的一个关键问题就是，包括馏分油、汽油在内的成品油的严重供应过剩，及其需求的持续下降。精制原油产品的供应过剩以及持续的市场份额战将继续打压油价，炼油厂对原油的需求主要取决于市场对原油产品的需求情况。

随着石油产出的进一步恢复以及全球原油需求的再次放缓，预计油价将继续承压。然而除了基本面因素外，自国际原油价格于6月8日触及阶段性高位以来，美元指数对美国WTI原油期货价格的影响正在逐渐加剧。这段时间以来，美元上涨约2.8%，而美国WTI原油期货价格下跌约17%。

德意志银行（Deutsche BAnk）首席全球策略师Binky Chadha表示，全球经济并未对石油市场短期前景产生影响，近期油价的下跌或主要归咎于美元的上涨。Chadha认为，全球经济增长、原油期货估值以及美元是影响油市波动的三个主要因素。Chadha表示，美元的升值对于大宗商品价格所产生的影响是惊人的。

与此同时，全球金融市场的不确定性，像英国脱欧公投等风险事件也加剧了油价的下跌趋势。

Tyche CApital Advisors LLC的大宗商品交易主管Tariq Zahir表示，美元一直对原油价格产生重要影响，美元的升值无疑将会致使以美元标价的原油需求受挫，从而打击原油市场。

摩根士丹利早在1月份就已经提到过，强劲的美元料将对油价产生巨大下行压力。当时，摩根士丹利强调，当前市场上没有具体基本面因素对油价构成威胁，因此，美汇波动或是当时影响油价下行的主要因素。

美联储暗示美国经济短期风险消退，无疑令年内加息的概率大增，美元料将进一步受到支撑，因而伴随着国际原油市场基本面的再次恶化，预计油价下半年再次跌至35美元/桶或近在咫尺。

来源：金融界网站