导语：众所周知，乙二醇与PTA两个产品的关联性较高，两者价格间的走势同样也较为接近，但在2013年之前PTA的价格始终高于乙二醇，可是之后却长期低于乙二醇的价格，时至今日也未能见其有赶超之势。

话说在2013年之前，PTA的价格始终是高于乙二醇的价格，两者年均价的价差大约690元左右，但在2012年开始缩小至535元，2013年更是大幅的缩水，PTA的年均价仅比乙二醇的年均价高56元，此后的2014年PTA的价格便低于乙二醇的价格，且一直持续到今日，仍难见赶超之势。究其原因则是PTA自身供需格局的变化导致。在2012年之前，PTA一直是处于供小于需的一个局面，也正因如此，让众多企业发现其有利可图，于是便纷纷进入这个市场，终于在2012年使得PTA的利润第一次由盈转亏，并在此之后一直处于亏损状态。而其价格也在供需格局的影响下，逐渐的降低，直至2013年时几乎与乙二醇持平，此后便一直低于乙二醇的价格。

　但乙二醇方面却不需要担心因过多生产企业进入市场而导致的供需格局翻转的情况。在当前的市场下，乙二醇的供应仍是以石油级的为主，近年来煤制乙二醇的投产虽然较多，但受其生产工艺、开工率以及环保等问题，始终无法提供一个稳定的供给，且其在市场上的认可度依然有限，因而便决定了乙二醇的供应在未来的很长一段时间内仍将会以石油级为主。在石油级乙二醇的生产过程中，如今多数企业已转为一体化生产，外采乙烯因其利润有限且产品单一而使得采用这种方法的企业逐渐减少。但如果是一体化生产则需从原油端开始，这样原油变成了生产乙二醇的一种原料。

之前原油在我国是无法被个体民营企业所采购到的，随着后期政策放开，原油也不再被垄断，但时至今日，非煤制路线的乙二醇生产企业也仅有三江和富德两家民营企业。除此之外的生产商则是以国企为主，与少数几家合资企业。而且，就石油路线来说，一套完整的生产装置的投入资金是非常高的，且后期产品中乙二醇的占比也较少，据卓创了解，在乙烯的下游产品中，乙二醇的占比仅为15%左右。

由上图我们可以了解到近年来我国乙二醇的一个发展情况，自2012年以来国内乙二醇生产得到了急速的发展，国内乙二醇生产能力从2012年的408.5万吨，提升至2016年的777.2万吨，年均产能增速17.45%； 与产能的急速增加相比，近几年国内乙二醇产量提升速度相对缓慢。2012-2016年国内乙二醇产量年均增速15.20%；远低于产能的增速。据目前了解，近年下半年乙二醇方面新增产能，河南煤化（洛阳）20万吨，通辽金煤扩产10万吨以及河北辛集的10万吨，以上均是煤制路线， 因而今年乙二醇的产能产量增速预计将会进一步放缓。

所以，当前的乙二醇在产能增长较为缓慢的情况下尚不会重蹈PTA的覆辙，并且在未来乙二醇与PTA因其具有相似的上下游格局的原因会继续拥有相近的价格走势，而今年彼此间的年均价的价差恐怕较去年而言又将增大。

来源：金融界网站