受国内宏观经济利好因素提振，沪胶前段反弹幅度已超过8%。近期日胶高位回调压力不断增加使得沪胶回落至25000元/吨以下，后期25000元/吨将是市场争夺的焦点，现货供应偏紧以及需求增加将对沪胶提供支撑。

　　现货供应格局逐步转变。从12月开始，国内库存不断增加，青岛保税港区库存也在不断攀升。截至12月17日，青岛保税区橡胶总库存较11月30日增加0.09万吨至29.14万吨，其中天胶减少0.43万吨至18.87万吨；合成胶减少0.04万吨至4.45万吨；复合胶增加0.56万吨至5.82万吨。高库存不仅说明了下游需求不旺，而且也显现出现货需求商年底备货的动作。随着云南和海南相继进入橡胶停割期，国内供应趋紧态势将更加明显。

　　近期合成胶的弱势格局已得到改善，伴随着原油价格的上涨，中油和中化各个分公司不断上调顺丁和丁苯的出厂报价。在橡胶现货价格不断上涨的影响下，上扬的合成胶价格也会在下一阶段对沪胶形成助涨之势。

　　下游需求年底有望上冲。在经历了“金九银十”传统消费旺季表现平平之后，11月我国汽车产销两旺的局势是对上游现货供应商的一剂强心针。相关调查显示，未来3个月内15.4%的居民有购车意向，这是1999年调查以来的最高值。

　　在日前结束的中央经济工作会议中，城镇化已被提上日程。在农村消费被发掘的同时，汽车消费将会面临着重大机遇。长期来看，在农村基建完成后，车辆需求也会增加。另外，经过两年的低增长，在换购比例不断增加，新购人群年底阶段性攀升的情势下，中短期汽车市场有望实现较大幅度增长。

　　总体来看，全球宽松预期将继续对包括天胶在内的商品提供支撑，现货供应趋紧的态势也将对沪胶止跌回升起到一定的作用，下游需求将是下一阶段重点关注对象。

　　日胶高位回调使得沪胶1305合约被压制而徘徊不前，加之现货供求支撑因素短期利好胶价，涨势持续但幅度或将有限，后期应重点关注25000元/吨突破的有效性。

转自期货日报网