近期钢铁价格虽然连续上涨，但由于焦化行业议价能力弱，焦炭价格一直受到压制。对比铁矿石与钢材价格的上涨幅度，笔者认为焦炭价格有一定的上涨空间。此外，由于钢铁库存回归合理，钢铁行业旺季即将来临，有望推动钢厂对原料焦炭的补库需求，从而推动焦炭价格走强。

　　焦炭现货价格尚有一定涨价空间。铁矿石与焦炭作为炼钢的两大主要原料，其价格因素在螺纹钢成本方面有着较为重要的作用。笔者先对1200组螺纹钢（RB）、铁矿石（FE）以及焦炭（J）的现货价格数据取自然对数，然后再把新的数据组在回归软件里进行简单的二元回归，得出以下结果：

　　RB=2.749808+0.253520FE+0.507829J这表明，在焦炭价格不变的情况下，铁矿石价格每变动1%，可以使螺纹钢价格出现0.25%的变动，同样在铁矿石价格不变的情况下，焦炭价格每变动1%，可以使螺纹钢价格出现0.51%的变动。

　　近期铁矿石价格累计涨幅为19.7%，螺纹钢现货累计涨幅为10.6%，但焦炭现货价格却一直没有上涨。这就意味着未来焦炭现货价格仍有一定的上涨空间。

　　钢铁的去库存与高产量推升原料焦炭补库需求。目前钢铁行业库存位于合理水平，如螺纹库存为674万吨，相比年内高点下降幅度超过40%，但是焦炭库存目前依然处于高位，减少不多。目前螺纹钢与焦炭库存的比值为3.13，而去年同期为3.73，可见钢厂存在补库需求，这就为焦炭现货价格上涨提供了契机。

　　目前螺纹钢现货价格相比去年同期下跌了3.8%，而焦炭相比去年同期下跌了22.8%，远远大于螺纹钢的跌幅；螺纹钢现货与焦炭现货价格比为2.49，处于高位，而去年同期该比值只有2.03。可见焦炭现货价格目前处于被低估状态，与笔者所了解到的焦化行业存在强烈的涨价意愿相一致。

　　7月中旬粗钢日产量预估为213万吨，环比多产5万吨，上升2.4%。钢铁行业旺季即将到来，焦炭现货有望迎来涨价契机。

转自期货日报